美银美林预期，中国人民银行今年9月及12月将下调基准利率，每次减25个基点，即全年共减息50基点，明年将再减息25个基点，以避免人民币升值压力。
据香港信报财经网，该行发表报告称，在近期中美贸易紧张局势升级前，已预期中国下半年经济增速将放缓。虽然美国把中国其余3000亿美元进口商品加征关税的实施日期由下月1日推迟至12月中，但进一步的贸易紧张升级及关税的提高，仍然为主要的下行风险，这对外部板块的影响可能在明年首季更为明显。
该行称，鉴于出口及投资需求面对更大的阻力，相信中国需要更多的宽松政策以稳定增长。但中共中央政治局会议简报显示最高决策者至少在现时不愿意进行宽松。政策制定者的担忧，主要在于宽松对杠杆及增长可持续性带来的长远影响。
该行指出，经济增长放慢加上政策不作为，意味在8、9月的经济增速进一步放慢后，当局政策立场可能会转向容许更多宽松，预期基建投资、消费刺激及货币方面将会恢复政策宽松，然后才逐渐扩至房地产板块。
美银美林又说，过去人行忧虑假如减息的话会对人民币造成压力，但自人民币兑美元汇价突破7这个心理关口后，这方面的压力已大为减少。另一方面，当大多数央行都在减息，但中国仍选择不减息的话，这会令中国货币政策的预期变得较其他地方更紧。换句话说，假如人行成为唯一抗拒减息的央行，利率相对提高，可能会不必要地引起人民币升值的潜在压力。
