瑞穗银行美洲首席美国经济学家李奇奥托（Steven Ricchiuto） 21日发表公开信，呼吁联准会（Fed）大幅调整策略，并开始印钞票，以因应严峻的经济情势。
李奇奥托在MarketWatch网站发表致Fed主席鲍尔的公开信，信上呼吁Fed放弃利率目标制（interest-rate targeting），改采通膨目标制（inflation targeting），期间政策决定聚焦于资产负债表。他建议Fed让短期利率由市场力量决定，一改由政策决定的现行做法。
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李奇奥托指出，1970年代末，当时的Fed主席伏克尔（Paul Volcker）面临停滞性通膨环境，削弱各界对Fed因应经济失衡能力的信心；如今，鲍尔面对同样棘手的经济环境，不同的是现在面临的问题不是通膨，而是通缩风险。他认为，要打破利率螺旋式下降的循环，关键在于钉住通膨目标，方法是扩大Fed的资产负债表 — 换句话说，就是印钞票。如此一来，应可阻止美国经济尾随日本和欧洲之后，也掉入长期负利率的深渊。
李奇奥托说，1970年代，工资上扬推升通膨预期，导致停滞性通膨；相形之下，当前Fed和美国经济面对的是同样棘手的通缩风险情况。尽管劳动市场紧绷，工资增幅仍微弱，而在持续削减成本的环境下，对劳工要求愈来愈多，工资却仍涨不动，已导致定价能力下降、通缩心态出现。
伏克尔面对的是需求过剩和美元走软的世界，在失业率攀升时加速消费者物价上涨；现在，鲍尔面临的是供给过剩和美元走强的世界，导致美国经济暴露于全球通缩势力的风险。
伏克尔掌舵的Fed后来放弃利率目标制，改以货币供给为目标以对抗停滞性通膨，从而让市场力量决定联邦资金利率的水位。
李奇奥多表示，Fed现在也需要类似的政策调整，从新西兰央行最近一口气降利率0.5个百分点后，全球股市随之重挫，可见改弦易辙有其必要。而上月Fed降息1码后，市场卖压仍涌现，更凸显现行政策不再管用。
他再次呼吁Fed调整政策，一改钉住利率目标的做法，改为钉住2%或更高的通膨率，这么做可望导致短期利率迅速下降，公债殖利率曲线变陡，应可平息市场对经济衰退将至或通缩压力挥之不去的顾虑。
