美中贸易关税战再起，有投信研究团队建议可关注投资级债券、特别股、REITs等收益性质资产，其主要产业较不受到贸易战侵扰，相对获资金青睐。（图／NOWnews资料照片）
美中贸易战再次升级，美国总统川普在北京当局宣布一系列的报复性关税后，也对大陆全数5500亿美元商品额外再加征5%的关税。有投信研究团队认为，目前股市震荡，主要来自美中贸易冲突发展未明，以及联准会政策，建议可关注投资级债券、特别股、REITs等收益性质资产，其主要产业较不受到贸易战侵扰，相对获资金青睐。

市场上周末等候联准会主席鲍尔全球央行年会演说，未料中国大陆宣布对美国加征关税，在双方快速增加税率做为谈判筹码下，市场被迫消化贸易战升级利空，冲击股市短线走跌反映，避险资产则获资金追捧，黄金期货价格单日上涨1.96%，来到每盎司1,526美元波段新高，白银期货价格跟涨2.19%。

元大S&P500 ETF研究团队表示，目前股市的震荡，主要来自投资人无法准确理解美中贸易冲突发展、联准会政策意向，并对美债长短天期殖利率倒挂感到担忧。就贸易冲突升级而言，美中双方在短时间内是否能有对话，将是释放贸易战市场压力重要转机，同时联准会货币政策是否能适时支撑亦至关重要。

日前距9月会议不到一个月，外界预期降息一码概率逾9成，不过从相关官员近期谈话到鲍尔公开发言，似乎显示联准会利率无意完全追随市场氛围，以及川普-贸易战施压，未来在所谓的“中期调整”阶段会降息几码成为瞩目焦点，相关经济数据公布与官员谈话或将对市场造成波动。

而各界关注的美债长短天期殖利率倒挂危机，从历史数据看来，过去在经济真正衰退前，3个月期与10年期美债殖利率平均倒挂181天，2年期与10年期平均倒挂247天，而现阶段市场仅有前者倒挂71天 ；3个月期与10年期美债殖利率最长倒挂天数平均为120天，2年期与10年期最长倒挂天数平均为208天，目前市场也仅前者倒挂40天。

姑且不论美债殖利率倒挂是否足以预测经济衰退，至少现阶段距离潜在衰退风险尚远，牵制市场的仍是全球经济前景不明下，大量资金转进债市避险所反映的信心不足。

而在市场预期与货币政策、贸易变数的拉扯下，震荡很可能再加剧，因此可关注投资级债券、特别股、REITs等收益性质资产，其主要产业较不受到贸易战侵扰，相对获资金青睐，贵金属则受惠于低利环境延续，短线又有避险情绪推升价格，为目前资产配置重要一环。