美中贸易战与香港反送中运动似乎使一九九八年金融大鳄索罗斯与避险基金狙击港币的危机再现，包括海曼资本创办人巴斯（Kyle Bass）、Crescat Capital创办人史密斯（Kevin Smith）与Trium Capital的罗德里克（Thomas Roderick）纷纷做空港币，巴斯更曾警告：“香港坐在史上最大金融‘定时炸弹’之上。”
做空港币近一年的史密斯说：“我们认为（香港）有巨大的资本外流压力。”罗德里克分析，局势动荡引发的资金外流，到某一程度后，将迫使香港金融管理局（ＨＫＭＡ）以外汇存底支撑与美元的联系，并推高利率，可能削弱港人对联系汇率制度的支持，甚至恶化到港币与美元脱钩，支撑香港经济逾三十年的货币政策瓦解。
香港自一九八三年实施紧钉美元的联系汇率制，设定港币在七．七五至七．八五元兑一美元区间波动；但香港经济因“反送中”抗争与美中贸易战濒临衰退，港股下挫、房地产疲软，香港全球金融中心地位可能不保的疑虑有增无减。彭博指出，港币在未来十二个月与美元的联系崩解，跌至七．九元的概率在过去数周暴增，目前为七．八四二五元兑一美元。
不过，英国避险基金“欧迪资产管理”创办人欧迪（Crispin Odey）建议，想加码做空港币的交易员试试别的货币，“此时有许多好的押注标的，港币不在此列”；他曾做空港币逾两年，直到二○一八年中放弃。
“做空论”质疑者主张，做为英国前殖民地的香港，有能力与意愿捍卫联系汇率制度，ＨＫＭＡ称该制度是香港金融体系的“基石”，而其握有的外汇存底多达四四八○亿美元，是香港货币基数的两倍。
