美国附买回利率飙升是1次性事件？或反映了更严重的问题？（彭博）
就在美国联准会（Fed）举行利率决策会议之际，关键的短期利率一度飙升至10%，创下16年新高，也使得纽约联准银行10年来首次透过附买会交易，对金融体系注资。
《华尔街日报》整理了7大问题，解释了这次附买回利率飙升的关键。
1.什么是附买回交易？
附买回交易（Repurchase Agreement，简称Repo）为金融市场常见的短期借贷方法，当A愿意借出现金，B则以等值的国库债券抵押，B将在一段时间（多为隔夜）后买回先前抵押的资产，其中所支付的利率便是附买回利率（repo rate）。
此交易市场让拥有大量金融资产、但缺少现金的企业，能以低廉的成本借贷，也能让拥有大量现金部位的一方，赚取低风险的回报。
2.谁在参与附买回市场？
附买回交易是华尔街运作及投资人操作的重要一环，贷款方通常是避险基金及华尔街拥有大量投资组合的证券商，他们需要现金来进行日长的交易。
借款方则为货币基金及其他资产管理人，他们希望能将他们的参与短期且低风险的投资来赚取回报。
3.为何大家又在讨论附买回交易？
附买回利率通常会接近与联邦基金利率2％至2.25％之间，与金融机构间的短期利率相近。
然而，附买回利率在本周一突然飙升至5％，并在周二一度飙涨至10％，不仅达到联邦基金利率的4倍以上，更创下16年来新高。
4.联邦基金市场与附买回市场的关系是？
联邦基金市场是银行之间无担保、隔夜贷款的市场，其准备金是银行存放在联邦准备银行的资金，每当银行之间互相借贷其准备金，支付的利率就是联邦基金利率，而联邦准备银行通常会将利率控制在一定的范围内。
联邦准备银行在该市场中居于独特的地位，当联准银行在附买回交易中向市场借出资金时，等于提供了新的准备金，增加市场流动性。
5.附买回利率为何突然飙升？
目前附买回利率飙升的原因仍然不明。但交易员指出多个可能因素，使得贷款方愿意支付高额的利率来取得现金。
1.本周一是企业支付企业税的最后期限，代表会有企业会从货币资金中抽走大笔现金来缴税。
2.周一同时也是美国财政部780亿美元债券交割的期限，也代表会有780亿美元现金将转换成公债。
有交易员认为，上述两个因素可能造成了市场现金短缺的情况，因此大幅刺激了附买回利率的飙升。
6.附买回利率飙升，重要吗？
当附买回利率面临急遽压力时，投资人往往会质疑此压力来源是短期因素，或是市场存在着更严重的问题。
BMO环球资产管理分析师便认为，无论这是否是多重因素汇集造成的1次性事件，或是更麻烦的问题正在酝酿的证据，对于短期利率而言，在未来几天都将是重要的问题。
7.联准会将采取什么行动？
从短期融资市场的角度来看，附买回利率飙升，可能代表联准会必须更直接地干预市场，确保联邦基金利率维持在其目标范围内。
纽约联准银行周二也因此进行规模达750亿美元（约2.34兆台币）附买回交易，为2008年9月以来首见。
而市场也在关注，联准会是否会采取更激进的手段，在周三的决策会议进一步降息。甚至，这也可能增加了市场认为联准会应该重新实施购债措施的声音。
