投信：Fed鹰式降息 美股后市可期

第一金投信：Fed鹰式降息、美股后市可期　（第一金投信提供）

美国联准会一如市场预期，降息1码，但未来继续降息讯号不明，美股盘中一度下跌，最后收平，美元走升。第一金投信指出，以过去经验来看，除非是在经济衰退期间启动降息循环，若是预防性降息，通常在降息后美股都有2成左右涨幅，投资人不需太过担心。

第一金投信指出，今天早上FOMC会议决策，被视为再次“鹰式降息”，主要是：1.鲍尔对于本周隔夜回购利率飙升、流动性压力问题方面，并未表明会有进一步扩大流动性操作，也未解决结构性问题；2. 10位有投票权的联准会官员中，有2位主张利率不变，投下反对票。依据历史上的预防性降息经验，通常仅会降2~3码，而目前的利率意向位图中位数显示，多数Fed官员预期今年不会再降息。

Fed主席鲍尔在会后记者会上再次宣示，此次降息仍定调为“预防性降息”，称美国经济良好，并举1995年与1998年为例，当时皆3次降息，期间不到1年，结果经济持续扩张，标普 500在该期间也分别上涨15％与8.6％。反观Fed在2001与2007年经济衰退期间均拉长降息循环，但标普 500却分别大跌28％与40％。 

也因此，第一金投信统计1984年以来Fed共3次预防性降息，自首次降息日起算1年后标普 500分别上涨24.3%、18.7%、20.9%，而今年7月首次降息后至今仅上涨了0.9%，未来上涨潜力还有很广阔的空间，投资人应该不必太过担忧，美股短期间会转折向下，除非Fed宣示全面进入降息循环，各项举措均为挽救经济。