元大宝华综经院院长梁国源认为，全球经济朝向“日本化”发展是一项隐忧。（记者吴佳颖摄）
面对未来经济预测风险，除了美中、日韩贸易战等地缘政治、中国经济放缓等情势威胁外，元大宝华综经院院长梁国源认为，全球经济朝向“日本化”发展也是一项隐忧，日本化4项特征包含，长期低经济成长、低通膨、低利率，及债券累积报酬优于股市，目前全球主要经济体中，德国已有日本化迹象，台湾则正面临低通膨等问题。
梁国源指出，过去日本陷入“失落20年”，面临长期停滞性经济成长、通缩现象，迫使日银长期维持超宽松货币政策因应，形成恶性循环，也是各界惧怕的经济日本化。
观察日本经济，1993到2018年间，日本有20年经济成长率低于2%、其中有12年低于1%；通膨方面，除了消费税开征、调升的年度外，日本物价长期低迷，始终无法触及2%的升息目标；利率方面，日本自1995年以来，利率长期处于极低水准，且受经济停滞影响，资金流往债券市场，导致日本公债殖利率长期走低，甚至出现负利率，迫使日银持续维持宽松货币政策。
受2008年金融海啸冲击影响，为提振经济，以美国联准会为首，各国央行也加入宽松货币政策行列；全球宽松货币政策推行10年来，目前除了美国外，德国、台湾等主要经济体在这波景气循环中，也出现日本化的迹象。
近期受美中贸易战等不确定因素冲击，美国联准会再度连2降，但梁国源认为，“一旦经济陷入日本化，极度宽松的货币政策未必有效。”
以“日本化”评析台湾目前经济情势，梁国源认为，台湾目前已经有低通膨问题，但低经济成长方面，近2年台湾经济成长仍维持在2%以上，状况好一点，低利率则要视市场结构而定；另外，在债券市场优于股市方面，由于台股高殖利率优势，目前相关特征尚未出现。
另外，观察近期央行连13冻的利率决策，梁国源认为，央行可能是体会到货币政策的局限性，因此未跟进降息；他提醒，日本从推出宽松货币政策到现在日本化经济情势，是“慢慢变化慢慢累积，最后一发不可收拾，应审慎因应。”
