Jefferies分析师重新回顾了一种古老的经济理论，也就是即将到来的婴儿潮世代退休潮可能会引发一波同步的股票抛售潮。
从理论上讲，如此大规模的抛售行动可能会让股市深陷“黑暗时期”多年，直到年轻世代的储蓄足够开始买回其祖父母卖出的资产。
但是Jefferies全球股票策略师达比(Sean Darby)表示，世代转移并不一定意味着未来十年股市会表现低迷，因为外国投资人将填补这段空白。
达比在给客户的报告中写道：“投资人不应该对强力卖出退休计划感到沮丧的主要原因之一是，外国对美国股票市场的持有比率权正在上升。”“随着放松资本管制，主权财富基金资产的成长已推动股市转趋全球化的明显转移。”
更重要的是，在退休族年龄延长情形下，尚不确定婴儿潮世代会抛售股票，投资态度转趋保守。但是，不能否认的是，婴儿潮世代的确是股市场力量，只是不确定它将如何影响市场。
达比引用2011年旧金山联准会(Fed)一项引起轰动的理论，该研究发现证据显示美国的股票价值与人口的年龄分布有关。该理论得出的结论是，这种关系暗示著股票价格可能会一路下跌至2025年，直到千禧世代开始回购父母和祖父母放弃的股票。
但除了可能增加的外国投资外，Jefferies认为，人们对股市持续十年走高的担忧也可能过度。
达比指出，2006年美国政府责任署(Government Accountability Office)的一份报告显示，尽管56岁以上人口发生变化，但宏观经济和金融因素更能解释1948年至2004年之间的股票涨跌变化。
他写道：“最重要的是，GAO研究表明，退休的婴儿潮世代卖出金融资产的动作，不太可能导致股价突然急剧下跌。”相反地，平均寿命的增加可以让退休者的资产出售在更长的时期内趋于平稳并扩大，而且许多人可能会选择在过了传统退休年龄后继续工作。
