从风险中发现机会 富兰克林推对冲策略基金

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富兰克林坦伯顿多空策略基金经理人布鲁克斯‧里奇。（记者胡志恺摄）

美中贸易战长期化，全球经济前景纷扰不安，不少投资人面对如今局势不知所措，要如何在这段时间掌握住机会，成为投资人的最大挑战，富兰克林证券投顾邀请到富兰克林坦伯顿多空策略基金经理人布鲁克斯‧里奇（Brooks Ritchey）分享对冲策略基金的四大策略，里奇也建议，对冲策略提供的投资机会及风险管理，将成为投资组合中不可缺少的一环。

里奇指出，投资人对于另类投资资产的需求日益增加，全球对冲策略资产发展，已从过去30年规模从不到400亿美元，成长至今超过3.1兆美元，过去可能因为门槛较高，投资人不易参与，如今可使用对冲策略的共同基金，来参与对冲策略的投资机会。

里奇认为，透过投组的方式结合多样对冲策略，除了能够保留对冲策略的稳定表现和优异的波动管理能力外，还能帮助投资人建立更多元、分散的投资组合，在绩效表现稳定的同时，降低极端值出现的概率和幅度，有助投资人避免在动荡的市场环境中，因无法承受短期的损失而提早离场，从而错失市场反弹契机。

里奇将对冲策略基金的四大策略分为两大类，分别是：“透过寻找市场缺乏效率的定价和相关资产间（如股票和债券）相对表现的差异，以套利策略获取收益”，其运用策略是相对价值策略（Relative Value）和事件驱动策略（Event Driven）。

另一类则是“借由观察市场的变动趋势或政策不一致性，在不确定性下，减少对市场曝险的同时，找寻潜在投资机会”，其运用的策略为股票对冲策略（Equity Hedge）及全球宏观策略（Global Macro）。

里奇指出，富兰克林坦伯顿多空策略基金布局中侧重全球宏观策略，预期在全球央行政策不同调，整体相对低利的环境有望提供较佳表现，认为唯有发现潜在风险，也才能有效管理风险，并进而从中发现机会，他并强调，富兰克林坦伯顿多空策略基金透过量化的挑选方式，筛选绩效及风险管理能力卓越的经理人，在寻求管理风险的同时，追求低波动风险下的资本增值机会。

富兰克林坦伯顿多空策略基金绩效

资料来源：理柏资讯，以美元A股累积型股份为准，报酬率为新台币计价至2019/8/31，波动风险为过去三年新台币计价月报酬率之年化标准差。基金过去绩效不代表未来绩效之保证。富兰克林坦伯顿多空策略基金配置及持股取自富兰克林坦伯顿基金集团，2019年8月底，基金对应指数为HFRX全球对冲基金指数、ICE美银美林三个月国库券指数。