ETN和ETF差异比较表
11档指数型权证及指数期货等商品
选择为连结标的
记者陈柔蓁／专题报导
指数化商品为未来投资新主流；依据ETFGI统计，截至今年八月全球ETP（Exchange Traded Products，ETP）资产规模已高达五．六五兆美元（约一七五兆台币）。
今年柜买中心发布的柜买富柜200指数，由于兼具高波动度、流动性佳、基期点数五千点及中小型股等多重优势，深获各界业者之青睐，相继以该指数发行指数型商品。
根据统计，目前以富柜200指数为连结标的之商品，计有十一档的指数型权证及甫开始交易的指数期货、永昌富柜200ETN及店头衍生性金融商品牛熊选择权，显示富柜200指数相关指数化商品相当多元化，应可满足各类投资人的交易需求。
华南永昌证券协理张志营指出，指数型商品近年来蓬勃发展，除了投资人耳熟能详的ETF与指数期货之外，今年开放证券商得发行ETN商品，使得指数型商品的市场更趋完整。
他说，投资人在投资ETN时，最重要的就是要做两点选择，一是标的指数、二是ETN商品。在标的指数的选择上，应该要考量投资人本身的风险属性，如果是积极要创造财富的人，可考虑选择中小成长型股票或单一领域型的指数；而在ETN商品的选择上，建议投资人要注意三项操作原则，就是流动量（买卖单量）要好进出、买卖价差要不吃亏及管理费要合理。
张志营分析，ETN与ETF相似度极高，也常被拿来与之比较，两者最主要的不同点在于ETF为基金资产，会根据持有资产的实际状况，产生与标的指数的追踪误差；相对而言，ETN由于发行商无需实际持有成分股，券商可以将投资人购买ETN的钱作为其他用途使用，只需在投资人要卖出时，发行券商承诺给予投资人持有期间指数同等报酬率，因此不会有追踪误差，完全与标的指数的涨跌状况相对应。
此外，就交易策略来看，较专业投资人可利用ETN与标的指数等其他商品，例如相对应的指数期货，进行价差操作；当指数期货与指数本身有正价差时，可采取买进ETN，卖出期货的交易策略，进行套利操作。
证券业者都表示，富柜200指数已经成为掌握台湾中小型股票的最佳参考指标，随着富柜200指数相关投资证券、期货、选择权等衍生性商品陆续推出，将可满足市场长期投资、杠杆操作、避险交易等需求，活络资本市场。
