瑞银（UBS）周二交给客户的报告却指出，别指望Fed降息能够提振股市，现在的利率关系已不如1990年代。图为联准会主席鲍尔。（法新社）
在全球经济放缓的背景下，各国央行出现降息潮，市场一般认为，联准会（Fed）降息能够支撑美国经济，但瑞银（UBS）周二交给客户的报告却指出，别指望Fed降息能够提振股市，现在的利率关系已不如1990年代。
综合外媒报导，该报告指出，自Fed7月10年来首度降息至今，标普500指数仍微幅走低。瑞银股票策略师特拉汉（Francois Trahan）于报告中指出，Fed降息不太可能像1990年代那样推高股市，Fed于1990年代的宽松措施或许能做到这点，因当时的利率与标普指数本益比（P/Es），呈现强烈的负相关关系，但那样的关系今日已不复存在。
报导指出，长达15个月的美中贸易战已撼动了金融市场，人们对经济衰退的担忧持续涌现，美国9月制造业指数亦跌至47.8，创10年来新低。特拉汉指出，这令人感到担忧，因为ISM制造业指数跌破50，代表标普500指数的收益成长转为负值。
在经济前景黯淡之下，消费者信心仍维持在高点，特拉汉指出，这是因为投资人普遍认为Fed调降利率，能够抑制美国经济衰退。但他警告，当刺激股市的借贷成本越来越低时，上述的关系也不复存在了。
