美股估值较高，代表经济衰退时跌幅可能大于以往。（欧新社）
过去10年来，在低利率的推波助澜下，美国经历了史上最长的牛市，推升美股本益比，目前标普500指数（S&P 500）达到19.4倍，那斯达克100指数（NASDAQ 100）更达到24.4倍，不过估值较高代表经济衰退可能导致股市大跌，有专家就认为，若遇到经济衰退的话，标普指数可能跌到2000点以下，蒸发近1/3。
《彭博》报导，路佛威登资本管理（Leuthold Weeden Capital Management）投资长Doug Ramsey表示，目前大型股估值很高，虽然没有到泡沫化的程度，不过如果明年经济衰退，“不用去预设会跌到去年的熊市低点”，因为标普指数可能将“低于2000点”，Doug Ramsey还表示，跌到那种程度是“非常容易”的。
标普500指数4日以2952.01点作收，去年底因联准会降息而动荡时，曾从近2800点下跌到2350点左右；从近3000点跌到2000点以下的跌幅，比去年底那时还要多50%。
路佛威登发现，过去70年来的12次熊市，其本益比约在5.6倍至14.4倍之间，Doug Ramsey指出，即使预设本益比因经济衰退而滑落到14.4倍，也就是2001年网络泡沫时的情景，标普指数也会低于2000点。
纽约联邦准备银行（Fed New York）估计，明年美国经济衰退的概率高达40%，不过目前市场普遍不认为明年会经济衰退，就算有也不至于如10年前那么严重。
