根据联准会(Fed)发布的会议纪录，官员在开会前更担心美国经济。
会议纪录指出：“与会代表普遍认为，自7月会议之后，经济活动前景的下行风险有所增加，尤其是那些源自贸易政策不确定性和国外情况的风险。”
他们甚至讨论到有关于衰退的可能，部分Fed官员指出，衰退的可能性“在最近几个月中显著增加”。
尽管幕僚的官方预测仍然显示，今年和明年的经济年增率略高于2%，2021年和2022年的经济成长率略低于2%，但已经出现了停顿的迹象。
会议纪录显示：“今年以来，商业投资和制造业的疲软显示经济成长的可能性比预期大幅放缓的可能性还大。”
部分Fed决策者也担心市场期待的降息次数将超过Fed规划。
联邦公开市场委员会(FOMC)在9月17日至18日的会议上批准将利率下调四分之一个百分点，将隔夜基金利率设定在1.75%至2%的范围内。
会议纪录加剧了人们的担忧，同时也有人担心，市场呼吁采取更宽松货币政策呼声可能会有些过头。总结说，9月会议上“部分与会者”说，期货市场的价格“目前表明即将召开的会议上提供的宽松度比他们认为合适的要多”。
从目前的情况来看，市场大量押注Fed在7月和9月降息后，10月会再降息，并预期2020年会有更多降息。
会议纪录指出，由于潜在的误解，“FOMC可能有必要寻求市场对政策利率路径的预期与政策制订者对该路径的预期的更趋一致。”
Fed官员在解释降息时点出数项原因：担心全球经济成长缓慢会蔓延到美国、中美贸易战的后果以及通货膨胀率一直低于2%的目标。
会议纪录显示，贸易是最重要的焦点。文件中提到28次，成员们反复表达了对关税对商业活动的影响的担忧。
成员们说，尽管他们认为美国的成长总体上是稳定的，但预测的风险却“倾向于下行”。
会议纪录说：“评估中的重要因素是，国际贸易紧张局势和外国经济发展似乎更有可能朝可能对美国经济产生重大负面影响的方向发展，而不是比设想的更有利地解决问题。”
总结还认为，“此外，今年以来，商业投资和制造业的疲软被认为是经济成长可能比预期的更严重放缓的可能原因。通货膨胀预测的风险也有下降的趋势，部分原因是经济活动预测出现下行风险。”
官员们还指出，“投资支出、制造业生产和出口长期疲软出现更清晰图景”，各成员也关注殖利率曲线的倒挂，这是衰退即将来临的可靠指标。
Fed官员还讨论了近期导致短期利率飙升的隔夜借贷市场动荡。Fed采取了一些稳定市场的临时流动性措施来解决这一问题。成员们表示，将来就适当的银行准备金规模进行讨论将是适当的。
