(记者谢政儒综合报导)今年第四季初始，国际金融市场即笼罩在诡谲气氛之下，美国最新公布的制造业采购经理人指数创下10年来新低纪录，ADP就业人数(即美国非农就业人口，简称小非农)也不如预期，经济数据疲软与美国总统川普深陷弹劾风暴，拖累美股，资金自股市撤出转往美债、黄金、日圆等避险资产。

国泰证券发布10月投资气象观点，全球主要股市及商品中，对黄金及美元抱持“正向”看法，其余则站在“中立”看法，国泰证券表示，市场风险意识抬头，提供债券市场较佳的投资机会，成为投资布局不可或缺的要角。

国泰证券表示，目前全球为抵御经济下行的趋势，各国央行纷纷采取偏宽松的货币政策，截至2019年9月底，全球G20，仅英国、中国、日本、加拿大、阿根廷等五国尚未降息。最具指标意义的美国，在美国联准会9月宣布降息1码至1.75%至2%后，国际大型研究机构多预测Fed年底前再降息的概率达85%。国泰证券认为，这也意味着宽松的利率环境将为债券市场扮演支撑的角色。

除了宽松的利率环境，经济增长的放缓以及不稳定的地缘政治，对于金融市场的冲击亦无法忽视，也直接改变投资人的资产配置偏好，举凡历时年余的美中贸易战、英国脱欧事件歹戏拖棚、中东地缘政治风险的升高、沙乌地-财政的恶化等，皆促使市场避险情绪增温，降低曝险(risk off)的趋势下，资金持续涌入固定收益商品，推升债券价格水涨船高。

国泰证券指出，受到短期风险因素难以消退，联准会年底降息概率提升，预期第四季债券市场将维持多头格局，投资人不妨适度减码股票部位，转入债券市场将是现阶段较佳的投资方针。而债券种类该如何选择，考量美国及全球经济同步出现疲软，企业营运及获利压力将与日俱增，投资宜以信评高、体质优的投资级债券为优先对象。(自立晚报2019/10/14)