大量资金涌入债券基金与大量流出股票基金之间的分歧可能显示，散户投资人和消费者对经济的信心日益缺乏。
美国经济成长越来越依赖于家庭收支，以抵销全球两大经济体间贸易紧张局势的侵蚀。帕尼吉尔卓格洛(Nikolaos Panigirtzoglou)领导的摩根大通分析师表示，在这种背景下，如果全球共同基金和ETF的资金流动预示著消费者支出放缓，则可能加剧衰退风险。
摩根大通在报告中表示：“今年散户投资人在基金领域的行为具有景气周期末段的指标性特征，也就是股票型基金的流出量增加，债券型基金则呈大量流入。”他们说：“考量到消费者在控制衰退风险中所扮演的关键作用，消费者信心的降低自然会提高经济学者和市场对衰退的进一步预期。”
根据美国投资公司协会、《彭博》和EPFR的数据，今年以来，债券型基金涌入6830亿元，而只有1770亿元流向股票型基金。
第三季散户投资人逃离股票型基金尤其惊人。在7月至9月的三个月中，有740亿元离开了股票型基金。
摩根大通表示：“上次股票型基金如此强劲的资金流出是在2008年。”
尽管如此，经济指标显示，全球经济成长低迷尚未给消费者带来压力。
密歇根大学10月消费者信心指数从上月的93.2升至三个月高点96.0。投资人将在16日的零售销售报告中再次了解消费者的实力，预计该数字将成长0.3%。
摩根大通表示，可以肯定的是，对股票型基金的反感可能只是反映“散户投资人的部位再平衡，而不是信心下降、恐惧或衰退加剧”。
但无论哪种方式，这两个原因“都对股市产生负面影响，因为这意味着即使消费者信心有所改善，散户投资人也可能拖累股市上涨”。
报导指称，上周美国和中国谈判代表达成的所谓“第一阶段”贸易协议仍未解决，北京方面希望在未来几周内订定出具体细节，股市小幅走低。
