【记者柯安聪台北报导】今年虽几经波折，前3季欧美股市涨幅却仍普遍有双位数的佳绩，然美中贸易战走走停停，英国脱欧进展一波三折，且殖利率曲线倒挂和经济数据疲弱增添衰退联想，对此，摩根亚洲首席市场策略师许长泰（Tai Hui）17日访台时指出，面对第4季波动明显加剧的投资环境，建议投资人应该善用收益性投资，在波动中觅得适合的获利节奏。

许长泰表示，一反去年持续升息，联准会今年已降息2次，使得固定收益资产报酬率具吸引力，投资人若能多元且灵活地配置全球债券，将能有效地提升整体投资组合的报酬率，同时创造较为稳定且持续的现金流，在波动中打造更加具抗跌能力的投资组合。

进入第4季，投资要获利有三大关键。首先，是管理波动，许长泰说明，贸易战虽达初步协议，但迟迟未能落幕已对全球景气产生负面影响，仅靠全球央行货币政策来提振景气是不够的，包括经济改革、减税和增加-支出等财政政策手段更是至关重要，但政治变数可能导致相关政策窒碍难行。此外，全球地缘政治阴霾持续挥之不去，也是造成市场波动度的主要来源。

许长泰强调，投资人面对市场波动的直觉反应，往往倾向逃避，然而，若采取消极不投资，或耐不住性子提前离开市场，反而恐错过资产增值机会，因此，第2和第3个投资关键分别是聚焦收益和灵活调整，透过聚焦有品质的收益性资产，并让投资组合的配置更加多元分散，将能为投资人的资产在波动时刻提供下档保护。

根据最新联邦基金利率期货，市场预期年底前联准会再降息概率超过8成。摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示，上一个季度全球负殖利率债券规模创新高，而低利率环境将促使投资人对能供较高收益率的资产需求持续升温，预期收益型资产依旧可望受惠。

林雅慧指出，今年可称得上是固定收益投资的转捩点。投资人若于市场走跌之际能提高固定收益资产在投组中的配置比重，并采取更弹性灵巧的策略，多元配置各类型固定收益资产，将有助于提升投资组合的抗跌能力并创造报酬，林雅慧建议，第4季投资应对上，宜先对稳速增长预期所产生波动度做好准备，聚焦股债等具有收益的标的，并在中长期逐步增加债券配置，让手中资产更为稳健，同时又能达到跟涨抗跌效果。（自立电子报2019/10/17）