内资投顾法人出具最新报告，认为日月光投控（3711）在明年半导体产望持续改善、5G装置需求提升下，封测及系统级封装（SiP）业务将双双强劲复苏，且与硅品完全合并后将显现更佳综效，重启对日月光投控追踪，给予“增加持股”评等、目标价89元。
日月光投控近期在绩优题材护体下攻高，今早开高后最高上涨1.16％至78.3元，续创去年8月中以来14个月波段高点，盘中持稳盘上维持小涨态势。三大法人近期持续偏多操作，近8日持续买超达2万8268张，又以外资买超达2万6289张最多。

日月光投控受惠封测及电子代工（EMS）业务同步强劲成长，2019年9月自结合并营收411.41亿元，月增2.75％、年增4.75％，改写历史新高。带动第三季合并营收达1175.57亿元，季增29.55％、年增9.26％，亦创历史新高，表现优于市场预期。
投顾法人认为，日月光长期作为苹果多项产品的主要系统级封装模组供应商，基于iPhone 11需求优于预期，且Apple Watch和AirPods动能持续看俏，预期日月光今年SiP营收将年增12.7％，在竞争减少带动获利率改善下，预期毛利率将维持健康水准。
随着5G装置需求提升，投顾法人预期将带动SiP封装需求上扬。由于射频前端（RFFE）频段和频谱数增加，预期RFFE模组复杂度将上升，并看好日月光的系统级天线封装（AiP）技术，将受惠明年下半年显现的首波5G高频段毫米波（mmWave）放量趋势。
封测暨材料业务方面，鉴于2020年半导体展望持续改善、且5G装置需求上扬，投顾法人认为日月光投控的最糟情况已过，预计日月光封测暨材料业务将稳定复苏。电子代工业务方面，预估今年营收将稳健成长12.3％，毛利率可望维持健康水准。
此外，中国大陆对日月光与硅品合并案的限制将于11月届满，投顾法人预期届时将完全合并，使集团在规模、产能规划、配置及技术、服务提供方面显现更佳综效，看好日月光投控2019～2021年的获利年复合成长率（CAGR）达24.2％。
基于获利成长展望稳健，且本益比及股价净值比相较于同业具吸引力，投顾法人重启对日月光投控追踪，给予“增加持股”评等、目标价89元。