今年以来的降息始终没有拉低美元，而且未来可能也不会。分析师指出，只要全球经济成长继续放缓且举步维艰，且人们对全球贸易体系的未来充满疑虑，那么即使联准会(Fed)降息，这两个因素就可能会支撑美元继续走高。
美元兑一篮子全球货币的汇率与年初大致持平，今年Fed官员不仅没有像原本预期的升息一个百分点，反而将政策利率目标区间累计调降75个基点。
在此期间，美元小幅攀升、回落，之后再攀升、然后再回落。最终结果：变动不大。
自Fed去年12月最后一次升息以来，美元指数基本上没有变化。自今年1月Fed主席鲍尔首次明确表示将暂停升息之后，尽管预期的利率水平迅速下降，美元实际上升值了1.2%。
这个事实对经济学者来说并不奇怪，因为他们认为汇率正是以不可预测而出名。
理论上，如果一国央行降息，应该会让原本利用本国货币孳息投资不如在他国投资来得有吸引力，从而降低对本国货币的需求，并降低其价值。这就是川普总统希望Fed透过降息带来的连锁反应。但这种关系并不是死板板的。更大的市场力量和看法也在发挥作用，而美元作为全球储备货币的独特地位，这也是川普引以为豪的，代表了对美元的需求广泛而稳定。
Tempus Inc负责交易和交易的副总裁多以尔(John Doyle)表示，即使Fed的降息幅度比其他央行更大、速度更快，“贸易问题导致的全球经济放缓也提振了美元，”“英国脱欧、土耳其，很多地缘政治忧虑也是提振美元主因。”
他说，透过Fed降息来拉低美元，“这在现实中是不可能的，”“正如目前所呈现的，降息三次后美元依然强劲。我能理解川普总统为什么不想要强势美元。但如果他在寻找解决办法，或许应该从自身找问题：结束贸易纷争及其带来的不确定性。”
加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)北美外汇策略主管赖伊(Bipan Rai)则指出，除非美国经济前景“持续恶化”，否则不会出现真正的“美元熊市”。
