【记者柯安聪台北报导】今年全球受中美贸易战影响剧烈，台股今年以来表现却远优于新兴市场指数及亚洲各指数，可说是致霸亚洲！主要是电子股受转单效应带动，10月以来外资买超台股逾千亿元，更助攻台股指数创下29年半以来新高。预期第4季至明年第1季，在全球资金宽松、台湾选举行情发酵之下，外资将持续回补，动能可期。

施罗德台湾乐活中小基金经理人詹祖光表示，受惠资金潮之外，四大投资主题也是持续推升台股后市的关键。明年开始爆发成长的5G产业、去中国化的厂商加速长线自动化需求、带动下一波产业创新的AI，与健康意识提升所吹起的运动休闲产业，都是接下来值得关注的焦点。

无论从资金面、基本面还是政策面来看，台湾企业获利开始逐渐好转，建议接下来可开始偏多操作。近期全球股市涨多回跌较多，若台股跟着修正，将成为2019年第4季至2020年第1季极佳的投资机会。

从资金面来看，目前全球包括美国、欧元区、澳洲等19个央行或降息或进行宽松货币。全球三大央行（美国联准会、欧洲央行、日本央行）自今年8月起转为净印钞，台股也挥别8月的低迷自9月开始呈现外资净买超，预期这股资金动能将持续挹注第4季。

关于基本面，受华为拉货、去美国化效应，亚洲科技股今年获利上修，在9月首次变为正成长，台股也摆脱连5季获利衰退的局面，自第4季开始正成长，预计至少持续至2020年上半年。至于政治面，历史经验显示，总统选举前3个月至选后1个月的台股上涨概率有4-6成，选前政策做多之下值得期待。

台股政经情势稳定，殖利率4.38%傲视韩国、新加坡等亚洲四小龙与其他成熟国家，而目前看来台股的评价并不贵，股价净值比约1.62倍，与长期平均相同。在全球资金宽松之下，预估外资将持续回补台股，有机会往上挑战1.7倍。

得利于贸易战转单，以及中国电子厂去美国化的效应，第4季投资除了以电子业为主，另外有四大主题值得关注。

第一是5G产业，根据估计，中国2019年的5G手机约有1000万支，2020将高达2亿支，2021年甚至超过4亿支，预期其5G的普及速度将高于4G。因此5G相关的基地台、手机与关键零组件厂商将优先受惠。第二是自动化产业，全球制造业版图挪移，拥有非中国产能的厂商将率先受惠，加速长线自动化的需求。

第三是AI，市场研究调查机构Gartner预估，2020年前AI相关产值包含产品及服务将达3000亿美元，更带来新一波产业创新。第四最后一项则是运动休闲，随着人口增加、人们愈来愈注重健康、可支配所得增加，以及对体育活动的意识上升，各大运动品牌商的战场都转移到大中华区，投资范畴包括机能运动服饰、运动鞋与健身房。

综合而言，台湾受贸易战影响并未如原先想得那般严重，台股接下来至明年初不妨审慎乐观以对，预期台股若修正至股价净值比约1.6倍时，会是较佳的布局时点。（自立电子报2019/11/5）