11/5人行展开中期借贷便利(MLF)操作4,000亿人民币，下调MLF利率5个基点至3.25%，期限为1年，为2016年2月以来首次调降，此次下调之举出乎市场意料之外，带动当日中国股债呈现反弹的走势。富邦投信量化及指数投资部主管粘瑞益表示，此次人行无预警调降MLF利率，引导市场资金利率下滑，有助改善企业融资压力，减缓中国经济下行的压力，对股市将形成正面的助益，至于短期债券价格跌势亦可望稳住，慢牛行情可望延续，政策金融债和高评级债券相关商品将是配置首选。

粘瑞益分析，此次调降MLF利率对未来有三大关键影响，包括缓和猪价上涨带来通膨上扬的隐忧、进一步压低社会融资成本，以及全球货币宽松加大人行政策操作空间。首先，中国9月CPI年增率较10月攀升0.2个百分点至3.0%，为2013年11月以来首次达到官方政策目标上限3%，此时调降MLF利率除可缓和通膨上扬风险外，更可降低市场对人行利率紧缩的疑虑。
其次，自今年8月人行推动贷款利率市场化改革，目前已进行3次LPR报价，故人行此次调降MLF利率，将有助引导11/20 LPR利率跟进调降，预计降幅在5~10个基点之间；此外，今年以来FED连续3次降息，加上ECB重启QE政策，全球利率下降对中国出口产生一定影响，人行适时引导利率下降有助缓和经济下行压力。
考量中国经济下行趋势不变之下，人行货币政策仍有放宽空间。粘瑞益指出，此次人行无预警调降MLF利率，象征性降息稳住短期债券价格跌势，11/5中国10年期国债殖利率跌破3.3%关卡，殖利率跌幅1.63%降至3.26%，创8月以来最大下降幅度，带动债券价格呈现反弹的走势。展望后市，短期中国债慢牛行情可望延续，政策金融债和高评级债券将是配置首选，如富邦中国政策债ETF(股票代号：00718B)及富邦中国投等债ETF(股票代号：00784B)，反观低评级的债券则建议避开。惟中长期债市是否持续多头行情，仍须观察猪价走势是否引发通膨，以及全球央行货币政策走向。
至于股市方面，展望后市，粘瑞益指出，9月FOMC会后声明如预期降息1码，近期美中有望签署第一阶段贸易合约，短期英国硬脱欧概率大幅降低。此外，9月底中国两市信用账户开户总数已增至503.8万户，为2015年7月以来，连续第2个月升破500万户，可说是投资信心回温的信号。
随着海外不确定因素逐渐降温，11月A股将迎来MSCI第三度扩容，大盘股纳入比例将从15%提升至20%，同时中盘股(包含创业板中盘股)将按照20%比例纳入，并于11/26盘后生效，由于中盘股的纳入影响，预计11月带来的增量资金将高过于5月及8月。根据MSCI估算报告，11月扩容将为A股带来约70亿美元的被动增量资金，资金充沛将助涨第四季A股行情。粘瑞益建议投资人应逢低布局，以大型A股ETF作为核心部位，如富邦上证(股票代号：006205)、富邦深100(股票代号：00639)，并配置部分资金在富邦中证500(股票代号：00783)，掌握中小型A股之后市契机。