华尔街策略师指出，相对弱势的2019年财报获利给2020年设定了一个低标，为股指继续创新高的涨势做好准备。
根据DataTrek Research数据，第三季获利预计将比去年第三季下降2.4%。第一和第二季的营收较去年同期下降0.4%。此外，第四季看来仍显艰难，分析师预计获利较2018年下降1.1%。
DataTrek Research联合创始人柯拉斯(Nicholas Colas)在报告中表示：“股指涨至新高，这清楚地表明，谋取收益的投资人认为只要中美贸易战减弱，2019年的获利零成长将使2020年获利涨幅更轻松实现。”
道琼工业平均指数、史坦普500指数和那斯达克指数近日创下历史新高。一周前联准会(Fed)降息以及中美间贸易战乐观情绪助长了股市的涨势。推动最新涨势的另一个因素是2019年疲弱的获利，这将为稳健的2020年获利状况铺平道路。
在10月初以来获利预期下降之际，股票反呈上涨。分析师预计10月起的第四季获利成长3%。主要驱力来自大型股包括Alphabet、波音、美光和埃克森美孚等，它们对获利成长的估计已降至零，美国商银数据显示，分析师估计每股获利与去年同期持平。去年第四季，史指上涨近4%。
美国商银股票和量化策略师苏布拉曼尼安(Savita Subramanian)在给客户的报告中表示：“在财报电话会议中的评论暗示趋势正在减弱，但乐观情绪正在加强。”
不过DataTrek Research指出，2020年的营收成长已降至2019年全年预估的最低水平。在今年第二季末，华尔街估计2020年的获利成长为12.9%，目前已降至9.9%。高盛预计，到2020年这个数字将进一步下降至6%左右。
高盛首席美国股票策略师柯斯汀(David Kostin)表示：“展望2020年，尽管市场普遍预期每股获利成长9%过于乐观，但适度的下修不会对市场构成重大风险。”
他表示，由于仍对中国商品加征关税，因此对中国有大量曝险的股票明年获利修正是最不利的。
Earnings Scout CEO瑞奇(Nick Raich)表示，虽然每股获利预期下降并且股票上涨，但估值却步履蹒跚，“相对于史指每股获利预期的总体方向，股票已被高估了。”
该公司指出，根据2020年的估计，史指目前的本益比为17.12倍，高于上周的16.96倍，“随着每股获利预期值的变化率提高，史指回升至历史新高，但幅度不及潜在的改善幅度。”
