目前这波美股牛市不仅是史上最长,也是史上表现最好。
根据Leuthold集团统计,当前牛市始于2009年3月9日,截至11月的第一天,史坦普500指数涨幅高达468%,这使得这个创最长纪录的牛市也成为二战以来表现最好的牛市。史指14日再创收盘新高,让这个史诗般的涨幅扩大至471%。
该公司表示,从1949年到1956年的牛市中,史指上涨了454%,是最近史上第二大涨幅。根据Leuthold集团的数据,在1990年代爆发性的牛市中,史指上涨391%,而2002-2007年的牛市则上涨了121%。
自金融危机触底十多年以来,美股仍未失去动能,目前,由于对中美贸易协议的新希望,指数处于历史新高。史指在2009年3月跌至金融危机低点666点,14日已回升至3096.63点。
Leuthold集团首席投资策略师保尔森(Jim Paulsen)表示:“自2008年以来,这波牛市最突出的特征总是令人担忧。”“在某种程度上,我将其称为空头牛市。它让市场看跌不跌,总让人认为就要跌入熊市。”
他说,“它还将大量弹药留在场外,作为市场下跌的缓冲和再升的动能。它还迫使政策官员采取刺激措施,因为他们认为复苏即将结束。”
联准会(Fed)在金融危机期间和之后实施了三轮宽松政策(QE),以降低长期利率,并鼓励资金流入股票和公司债券等风险资产。这些前所未有的货币刺激措施协助推动经济成长的放缓和金融市场的复苏。
自川普于2017年1月就职以来,史指也上涨超过35%。川普总统承诺降低企业税率和松绑法规,并透过更积极的政府支出促进活动。
亿万富翁投资人琼斯(Paul Tudor Jones)说,宽松的货币政策和较低的税率相结合,给股市带来了迫切需要的提振力量。
琼斯说:“货币和财政政策出现爆炸性的结合。”“5%的预算赤字加上最低的实质利率,而且整体经济显示充分就业。这是所有最不合理、但最具爆炸性的条件组合。”
尽管美国一直在与中国进行代价高昂的贸易战,但全球其他地区面临经济下滑的更大机会。在过去三年半中,英国经历了许多曲折以达成脱欧协议。欧洲、尤其是德国的经济放缓,引发了人们对全球经济衰退的担忧。许多新兴市场,包括印度和中国,也都在放缓。
保尔森说,“有助这波牛市的另一点,在于全球其他地区表现得太糟糕,让人都想留在这里。”“如果投资人必须选择,大多选择投资美国。”
