美中贸易协议即将敲定下，美股4大指数近日再创新高，大幅反映市场乐观情绪。不过，法人提醒，美中关系反复不定，仍需留意协议结果不如预期或利多出尽的修正风险。

自贸易战开打以来，美中关系一直反复不定，投资人除了追逐风险性资产的增值机会外，也要留意一旦协议结果未如预期，或者协议签订后利多出尽，再度引发的修正风险。

第一金全球富裕国家债券基金经理人黄子祐指出，目前全球政经不确定指数落在280之上，远高于117的历史平均值，处于相对高位，代表市场波动风险未完全去除。考量美股短线涨多，建议投资人强化资产配置，增持高品质的富裕国家债券，降低资产组合的波动度。

根据Bloomberg资料统计，近10年美股S&P 500指数4度大跌期间，全球富裕国家债券全数上涨，平均涨幅1.8%，优于全球投资等级债-0.84%的表现。而且当美股自波段低点反转向上，到下一次大跌前，全球富裕国家债平均涨更达14.9%，展现跟涨抗跌特性。

黄子祐表示，股市投资强调的是市值，而债券着重的是品质。观察全球投资等级债组成，发债量越多的国家，占指数权重比例越高，其中不少却是负债比重很高的国家。

黄子祐表示，富裕国的外汇存底丰厚、国外金融商品与非金融商品的投资净额高，整体外债极低，当遭遇内外部各种风险事件导致外部资金抽离时，受影响有限。例如2017年卡达遭到7国断交与经济抵制，所幸在庞大的海外资产帮助下，安然度过危机。

保德信美国投资级企业债券基金经理人毛宗毅则表示，今年第4季市场避险情绪大幅降温，美十年期公债殖利率回升，投资级债虽有短线震荡，但与去年同期比较，市场环境已大不相同，投资人无须担忧投资债会出现大幅修正。由于美中贸易谈判未来仍有变数，在市场不确定性未除、降息宽松的环境下，中长期仍看好美投资级债表现。

摩根环球债券收益型产品经理陈若梅指出，尽管近期市场消息面偏多，但受到美中贸易协商消息反复影响，上周包括美国和欧洲在内的主要公债皆趁机反弹，也让整体债券基金买气得以延续。现阶段债券投资不妨采取多重债券的策略，一方面透过配置高收益债与新兴市场债来提高投资收益率，弥补公债收益率较低的不足，又因不偏废投资等级债，在享受相对高的收益的同时，承担较少的波动风险。