就在市场一片叫好联发科5G前景可期下，亚系外资出具最新研究报告指出，联发科(2454)在5G系统单芯片(SoC)的市场是零散，且持续面临高通的优势挑战，将联发科目标价由277元调升到306元，评等维持减码。
亚系外资指出，对于联发科利润率预测相当保守，主要原因归纳为5G系统单芯片(SoC)市场是零散的、对手高通仍具有产业领先优势、联发科仍然仅有台积电一家晶圆厂合作，以及联发科在5G市场上主要还是中端到低端，将联发科目标价由277元调升到306元，评等维持减码。

亚系外资指出，粗估2020年全球5G手机的市场总量将达到1.6亿至2亿支，其中苹果、三星、华为和小米将分别出货6500万、3500万、5000万和1000万支，但发现，上述这些品牌和联发科的MTK相关不大，假设2020年的5G手机总量达到2亿支，那联发科和高通共享的其他品牌的剩余量为4000万支，由于高通具有领先的5G SoC的产品规划，因此假设高通和联发科将以70:30的比例拆分其余单元，预计到2020年，联发科的5G手机出货约1200万支。
亚系外资指出，有部分声音认为，大陆为了普及为力推中阶5G智慧机，此趋势将有利于联发科，但相较于在5G智能手机着力，预计5G初期阶段，大陆会优先考虑将资源用于需要低延迟和高数据宽频的基础建设和工业应用，而不是智能手机，尤其是在5G的早期阶段，故亚系外资直言，市场对于联发科5G的期待似乎过于乐观。