2020年即将到来，而且将是应对危机、转机并存的一年，该怎么投资？银行建议采行4大策略迎战。（图／NOWnews资料照片）
2020年即将到来，投资人最关心的议题莫过于如何洞察先机？银行认为2020年金融市场将是转机与危机并存的一年，美中贸易战演变、债务危机以及美元强弱等3大变数将牵动全球景气走势，投资人可以杠铃、优质收益、趋势财、安全水位等4大策略应对2020年市场波动。

今年美中贸易争端峰回路转，8月美国将中国大陆列为汇率操纵国后，美中由战略伙伴转变为战略对手，成为市场震荡主旋律，不仅冲突越演越烈，也扩散至其他金融领域。对于市场的担忧日益扩大之际，全球景气受到明显影响，全球经济成长率由一片大好转为3%保卫战，海啸过后最弱的景气增长，逼出全球央行由鹰转鸽的宽松政策回应，金融市场上演股债同涨庆祝行情。

不过，中信银行提醒多数风险性资产近期频创新高，金融市场将是转机与危机并存的一年，建议面对2020年投资趋势，乐观之余仍需有所谨慎。

此外，根据国际货币基金组织预估显示，2020年全球经济增长将在货币政策为主、财政政策为辅加持下，免于进入衰退，且可望较今年微幅回温。中信银行指出，全球景气能否符合市场预期取决于3大变数，包括美中贸易战如何演变、债务危机是否扩大以及美元强弱。

首先，区域贸易热战造成全球贸易量增速放缓、企业投资下滑，2020年贸易冲突会变得更加激化，或者出现由区域对抗走向区域结盟、协商的转机，将是影响景气的第一变数。

至于景气走缓阶段通常伴随爆发国家、企业债务危机，今年国家债务危机或企业违约消息时有所闻，2020年是否大规模爆发，甚至进而引发流动性危机，将是影响景气走向的第二变数。

第三变数则是美元走势，中信银行分析根据以往的市场走势显示，具备逆景气周期特性的美元如果过强，多半伴随新兴市场债务与全球景气危机，因此美元强弱表现是投资人面对2020年需细心留意的。

中信银行表示，对应2020年的市场波动行情，投资人则可以杠铃、优质收益、趋势财、安全水位等4大策略迎战。2020年整体金融环境在美欧央行购债、中国人民银行降准等宽松政策助攻下有利景气维稳，但英国脱欧、贸易战纷扰、中国大陆到期债务庞大等国际政经变数仍将造成金融市场巨幅扰动，因此风险性资产与避险性资产均衡配置的杠铃策略显得格外重要。另一方面，美国央行的鸽派态度有望延续至2020年，将有利具优质收益概念的高股利股票与信用债。

此外，中信银行也提到，2020年金融市场可能的波动也是投资人可利用的投资契机，当市场明显震荡下行时，具基本面题材的趋势型产业与国家有机会出现逢低布局良机，如5G、有改革题材的新兴国家，反之，当股市涨势持续一段时间后，公债殖利率多来到波段高位，此时适度布建信评极佳的信用债做为安全水位，可用来降低市场涨多回档时整体投资组合的波动度。