中国人民银行（央行）行长易纲日前发表文章，谈到由于主要发达经济体利率下滑速度明显快于经济增速和通膨的下滑，故降息及量化宽松效果有限，难以解决结构性问题。

上述表示来自中国-1日所发行的第23期“求是”刊物中，由易纲撰文的“坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策”。

易纲在文章中表示，现在主要发达国家实施了空前的货币刺激，从降息等常规货币政策，到零利率、量化宽松、前瞻指引甚至负利率等非常规货币政策，有效对冲危机冲击，并防止了经济和价格出现螺旋式下滑，不过从中长期看也可能延缓经济内在的调整进程，加剧结构性问题。

文中指出，经济成长趋势等基本面是由重要经济结构性变量决定的，例如人口老化将导致潜在经济成长和生产率成长减缓、储蓄增加、消费和价格水准降低。

另外，技术进步也会导致价格水准下降，而经济全球化的程度，对劳动力成本下降也有重要影响。但这些因素都不是货币政策和低利率所能改变的。

中国经济网引述中国民生银行首席研究员温彬分析表示，货币政策在逆周期调控方面还是不能放松，为了保持流动性合理充裕，下一步降准以及进一步降低政策利率是有空间和必要的，但要根据经济形势、货币政策的变动综合去考量。

针对中国未来的货币政策走向，中国国际金融股份有限公司固定收益部董事总经理陈健恒认为，在经济支撑手段不多的情况下，未来货币政策的走向仍以放松为主。债券收益率明年也会具备继续下滑的空间。

不过他认为，中国货币政策尽管有放松空间，但并不愿把利率水准调到接近零或者负值。他表示，中国是有“子弹”，但要珍惜“子弹”，不轻易使用。