市场担忧被动元件大厂国巨拟发GDR牵动现货股价折价，国巨盘中重挫跌停锁住414元。产业人士指出，国巨此次并非扩产增资，主要吸引外资法人参与，发挥并购基美效应。

国巨董事会6日决议办理国内现金增资发行普通股，参与发行海外存托凭证（GDR），发行股数不超过8000万股，资金用途作为充实营运资金、偿还借款、健全公司财务结构、海外购料、转投资及资本支出或其他因应国巨长期发展资金需求等。

不过市场担忧，国巨拟发行GDR筹资，可能对现货股价产生折价影响；拟增资8000万股，对股本产生稀释作用，预期增资后股本将膨胀18%左右，可能影响每股税后纯益（EPS）表现；此外国巨先前也曾采取减资后再增资作法，引发市场疑虑。

国巨今天股价开低走低，盘中锁住跌停414元，被动元件龙头大厂跌停，也引发其他被动元件族群涨多拉回，包括华新科、禾伸堂、奇力新、大毅、光颉等，盘中跌幅扩大到7%到8%以上。

产业人士指出，国巨此次拟现金增资发行GDR，并非扩产增资，除了改善财务结构并降低负债比外，主要吸引国外投资机构和外资法人参与，提高国巨股票流动率、并增加外资持股比重。

国巨去年11月中旬宣布拟收购基美（KEMET），预计今年下半年完成收购，整体营收可望倍增，获利可望大增8成。双方合并后业绩规模可超过30亿美元，国宏团将稳居全球被动元件市场第三大，汽车电子应用占比可到1成多。

产业人士指出，国巨此次拟规划透过现金增资发行GDR，也是希望发挥并购基美的实质综效，让有意投资国巨的海外机构和外资法人，有管道参与。

观察国巨目前的产品库存天数，法人推测，目前国巨在芯片电阻（R-Chip）和积层陶瓷电容（MLCC）产品的库存天数，已经降到50天到60天左右，显示被动元件市况持续吃紧，市场拉货力道持续增温。

从产品稼动率来看，法人指出，目前国巨平均稼动率在5成左右，产能规划续维持纪律。

美系外资法人报告指出，MLCC市况吃紧提前到今年第1季，比原先业界人士预期要到第3季提前，代表5G智能手机拉货力道强；有些供应商库存已经见底，存货天数不到1个月，重新回补因应客户需求，预期农历春节前库存天数回到1.5个月水准；此外低阶MLCC产品价格上涨，部分规格产品去年第4季起上扬，高阶产品订价持稳。目前整体MLCC订单能见度可到6个月。

展望今年第1季，国巨表示正向看待终端需求增温，客户订单交期已从45天拉长到90天，成品库存仍继续降低，公司尽全力提升产能利用率，满足客户需求，仍需观察生产厂区招工进度而定。

国巨表示，美中贸易争端不确定性仍高，公司对业绩及营运展望仍将审慎乐观应对。