富瑞:中芯首季指引逊预期维持“持有”评级
发布时间：2026-02-18
爽报 YesDaily.COM
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富瑞 中芯国际(00981)
评级：持有->持有
目标价：10.5元->10.5元(较前收市价9.98元有5.2%潜在升幅)
中芯国际(00981)截至去年12月底止第四季纯利4771.8万美元，按季上升八成四，按年下跌五成四。富瑞发表报告，指中芯季绩符合预期，维持“持有”评级。
富瑞指，中芯去年第四季收入按季升2.3%，但录得净亏损200美元，是自2012年以来首次；经营亏损为900万美元，符合预期。该行指，虽然中芯的使用率提升至86%，毛利率跌4.2个百分点，主要因为芯片平
均售价持续受压，按季跌１％，以及产品组合调整。主要正面因素是第四季２８纳米达到双位数增长，符合集团指引。
富瑞认为，中芯国际今年第一季指引逊于市场预期，同时低于台湾同业，该行认为，反映竞争激烈，特别是28纳米晶圆，同时智能手机市场需求疲弱。富瑞预期今年中芯国际将更审慎，特别是产能扩充方面。
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