权值王台积电法说会本周（16日）登场，是台股农历年封关前压轴大戏，乐观派外资最新认为，台积电第一季营收表现可望与上季持平，远优于过往季减高个位数百分点的情况，针对先进制程投产进度与客户动向，也都持乐观看法，短线唯一紧盯汇损带来冲击有多大。

统整外资圈于台积电法说前提出的乐观预期，共有六大重点：一、第一季营收相较2019年第四季，季增幅度落在-5％～1％之间，远优于过往衰退高个位数至一成左右的季节性表现。二、台积电7奈米产能订单满载，产能利用率极高。三、韩国三星先进制程进度落后于台积电，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为，三星的4奈米制程生产时间可能落在2021年下半年，这表示台积电5奈米制程在2020、2021年都遇不到对手。
四、台积电3奈米制程研发进度合乎预期，掌握有高效能运算（HPC）需求客户之订单，稳固产业领先地位。五、外资圈中，基于台积电营运动能强悍的预期，已有花旗环球、摩根士丹利证券给予435、439元的“乐观情境”股价预期，前所未见。六、台积电除7奈米制程满载，5奈米制程第二季量产，加上28奈米制程需求不断加温，营运将一路旺到下半年。
不过，尽管台积电处在前景一片万里无云的氛围，外资圈最近开始浮现两项疑虑，机构法人也正在紧盯情况变化。首先，摩根大通证券科技产业研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）最新指出，市场对台积电即将释出的2019年第四季营运成绩单寄予厚望，对2020年第一季营收乐观预测已来到与上季持平水准，至于市场也给予2020年全年营收大增二成、获利大增三成的期待，直言预期已经相当高，且广泛成为市场共识。
哈戈谷对台积电营运向上同样抱持正面观点，看好台积电先前调升资本支出已预示未来一、二年成长动能强大，然考量市场期待是否过高的因素，研判台积电仍有涨升空间，但可能不会太大（Some upside, but not too much），提供旗下客户近似居高思危的新想法。
再者，股王大立光第四季财报显示汇损因素吃掉部分获利，台积电身为台股重要科技股指标，同样面临新台币强升带来的威胁，营运强大成长性是否可以完全掩盖汇损对市场情绪的干扰，有待观察。（新闻来源：工商时报─记者简威瑟／台北报导）