在全民皆股的时代，号子也随处可见。（图／财讯双周刊提供）
1990年，台股狂飙到12682；30年过去，台股内涵已有结构性变化。过去的翻腾的股海给了什么投资启示？未来又如何在台股本益比提升的效应下，抓住30年一遇的大行情呢？

剖析台股30年来的变化：“机构法人”取代“散户”、“投资”观念取代“投机”交易、挟著科技创新的“电子股”取代了传统“金融股”。同时，《财讯》还从历代股王的更替，一窥台湾30年来产业兴落的轨迹。这是一出市场主力的股海浮沉实录，更是一堂台湾人必学的宝贵投资课。

30年前那是“台湾钱淹脚目”的年代，甚至很多人都说：台湾钱其实都淹到脖子了！从1951年至1990年，台湾对外贸易畅旺，连续40年平均经济成长率达9%，不仅居世界之冠，也为台湾创造了700亿美元，仅次于日本的庞大外汇存底。随着外汇管制解除，台湾跟着日本走上资产膨胀之路，新台币兑美元从1985年的40元附近一路升值，到1992年的24.52元才告一段落，导致热钱源源涌入台湾。1988年，台湾开放证券经纪商执照申请，总数从1986年的28家迅速增加至1990年底的373家，更成为台股飙涨的导火线。

台湾股票集中市场从1962年开始，花了超过24年的时间，才在1986年首次突破1000点。但随后只花了4年时间，1990年就创下12682台股历史高点。4年推升指数上涨超过11倍，可见市场疯狂的程度。

台股成交量从数十亿元一路飙升，在1990年3月16日这天，最高单日成交量来到2100亿元，甚至是当时纽约交易所和东京交易所成交量的总和。

展望未来，在全球超低利率、甚至是负利率趋势下，台股的高殖利率，俨然成为市场一盏明灯。尤其在美中两大强权争霸战下，美台关系重新键联，台湾已经成为贸易战下首波的受惠者。敏感的外资已把目光转向台股，一场“推升本益比”的台股新运动隐然成型。在全球经贸结构的大转移之下，台股迎向未来30年大行情并非梦，而是一艘已经升起帆的船，甚至是一架蓄势待发的火箭。