台湾钱淹脚目的年代，国泰人寿创造1975元的天价，一直到大立光出现后，这个价格才被打破。（图／财讯双周刊提供）
2020年台股即将挑战12682高点，面对已经处在高处的台股，该怎么解读？挂在天边的高价股还能追吗？

“当大立光站上1000元时，情感上我买不下去，但是理智告诉我，要用左手拉着右手按下买进指令。”一位陈姓操盘人比手画脚诉说着多年前买进“股王”内心上的挣扎。

多数人对于股王都没有留下好印象，从999元的禾伸堂、宏达电、益通再到伍丰，最后的结局皆相当凄惨。这一位操盘人的内心想法亦是如此，他担心自己会成为市场最后老鼠。

然而最终投资的理智支持他买进，理由只有一个，“当下市场，大立光没有一个敌手”，假若苹果还要继续成长下去，大立光就会继续好下去。现在来看，果实是甜美的，大立光当了6年的股王，飙涨至6075元天价。

30年来，台股江山代有股王出，却也有浪花淘尽英雄之叹，历代股王或许有些是被过度吹捧上天的虚胖拳王，但是也不乏产业基本面的支撑。如同东森财经台资深分析师张文赫所言：“每当一个股王出现，就代表新产业时代降临！”股王兴衰真正带给投资人的省思，应该背后产业主流的更迭，而这些关系到投资组合与方向，正是30年台股股王们教给投资人最重要的一堂课。

谈起台股股王风云史，君安投顾副董事长赖建承回忆1999年刚入行当研究员时，“那时候全公司看着屏幕上的禾伸堂，一直喊破千！破千！破千！”真是个疯狂的年代。那是PC最美好的年代，赖建承说他还是学生时，周遭的每位男同学，包含他自己在内，每一天都在跑光华商场，整天在组装电脑，这个年代的股王印证了一件事：“投资趋势”可以从生活中寻找。

2000年可说是一大分水岭，2000年之前是台股的黄金岁月，无论市场主力还是股市名师，只要在电视台上喊盘，股票就一路狂飙。彼时投资环境还不够健全，国内玩国内的盘，与远在天边的国际股市无甚关联。2000年后，当外资占台股比重来到3成以上时，台股就逐渐进入法人时代，一切趋势与国际股市有着高度关联性。


台湾历代股王。（图／财讯双周刊提供）

“当台股对外资开放愈来愈松绑，当外资持股比重愈来愈高的时候，台股与国际股市就正式接轨了。”兆丰投顾董事长李秀利说。她举了那时候美国前副总统高尔重磅推出的《不愿意面对的真相》为例，大谈环保议题与新能源政策。在美国华尔街市场一头热下，原油价格于2008年飙升至145美元的天价，导致那个年代做为替代能源的太阳能产业疯迷全球，虽然真的没赚多少钱。

另一个台股的重要分水岭发生在2008年之后。李秀利分析：“2008年金融海啸过后，台股体质结构进入另一个重大分水岭。”由于全球科技产业的集中化、巨大化及新创产业的趋势下，只要没和这些国际大厂沾上边的，等同于出局。简单的说，就是“一颗苹果救台股”。大立光为何可以成为股王，因为它紧紧靠拢苹果，拉大与对手的距离，才能坐稳股王宝座。

“重点不在于股王，而在于它所代表的趋势，投资人有看到吗？”张文赫强调，如果现在流行的是苹果概念股，是大立光当股王，结果投资人核心持股都是非电子股，那报酬率怎么会好看呢？“投资和买东西是相同的概念，买第一品牌就对了；投资龙头股、看准股王、高价股，至少不会错得离谱。”东森财经台资深分析师张文赫回顾台股这30年的心得。