日系外资认为，电声元件大厂美律今年1月营收不如预期，且受到武汉肺炎疫情影响，第1季营收恐年减32%，获利也可能下修，重申中立评等，目标价从164元降到152元。

日系外资发布研究报告表示，美律1月营收新台币18.5亿元，月减23%，年减37%，仅达成市场预估美律第1季营收的25%，表现不如预期，原因在于耳机产品需求持续低迷、1月工作天数减少。

根据日系外资调查供应链的结果，耳机产品尚未出现需求反弹的迹象，且2月工作天数较少，加上武汉肺炎疫情可能导致终端需求放缓，预估美律今年第1季营收将年减32%，第1季获利也可能下修，并将美律2020年每股盈余预估值调降7%至13.8元。

日系外资认为，目前仍很难量化武汉肺炎的影响，尤其是对终端需求的冲击。但从供应链角度来看，美律超过90%产能位于中国，员工从2月12日起复工，需密切观察武汉肺炎疫情发展以及客户是否砍单。

尽管面临短期利空因素，日系外资仍看好美律在真无线蓝牙耳机（TWS）产业的领先地位，预期从2020年中开始将有更多真无线蓝牙耳机产品发表，并推升美律耳机事业成长，这也意味着美律今年上半年因为新专案贡献有限，业绩将相对疲弱，但下半年有望回温。

日系外资认为，武汉肺炎疫情将让美律加速转移产能至其他地区，例如泰国厂产能占比目前仅2%至3%，美律预期2年内将提升到20%。整体而言，日系外资建议投资人观察疫情发展以及美律对真无线蓝牙耳机的布局，重申美律“中立”投资评等，目标价从164元调降到152元。

美律股价今天在盘上小幅震荡，终场上涨0.68%，收在149元。