新冠肺炎疫情冲击中国大陆经济,市场忧心金融业及租赁业对陆曝险压力增加。中租-KY(5871)中国大陆对获利贡献达逾4成,今(24)日股价跟随大盘开低走跌,一度下跌4.42%至119元,终场下跌3.61%、收于120元,创去年6月中以来8个半月低点。 受新冠肺炎疫情蔓延、台股走势震荡影响,中租股价自鼠年开红盘以来明显拉回,自142元拉回121~132元区间震荡。三大法人近期亦同步偏空操作,合计近2周累计卖超达8167张,其中以外资卖超7815张最多。中租2019年全年自结合并营收591.32亿元,年增17.16%。归属母公司税后净利154.69亿元,年增15.68%,每股盈余11.65元,三者齐创新高、连2年赚逾1股本。其中,台湾、中国大陆、东盟地区获利分别年增16%、8%及18%。 中租2020年1月自结合并营收46.98亿元,月减20.74%、年增4.22%,仍创同期新高。其中,台湾及东盟营收分别年增14%、30%,中国大陆则因销货业务认列准则变更而年减11%。若以总额法计算,1月合并营收为53亿元,年增18%,中国大陆地区为年增19%。 中租融资业务以台湾及中国大陆为主轴,近年积极耕耘布局东盟市场,力拼打造为第3座成长引擎。以去年前三季营运概况观察,中国大陆占整体应收账款约32%,对归属母公司税后净利贡献约44%,延滞率降至1.9%的近年低点。 中租旗下仲利国际在中国大陆拥有49个据点,目前仅武汉分公司尚未复工,其他均已陆续复工。公司表示,春节后为客户资金最充裕时期,往年2月向来为全年最淡月,客户复工后首次缴晚未见大幅延滞状况,但整体影响状况需再观察2~3周才会较明朗。 法人认为,中租近期股价疲弱,主要为反应市场对新冠肺炎疫情的担忧。但依据SARS经验,认为对中租影响应属短期,主要影响将反应在上半年。预期即使信贷成本因此倍增,中租仍能维持每股赚1股本能力,看好近期股价回落为更好的进场时机点。