疫情蔓延，全球经济活动跟着放缓。中华信评今天表示，未来3到9个月，钢铁需求将受抑制，预期会影响中钢营收与产生现金流能力，把中钢评等展望由“稳定”调整为“负向”。

中华信用评等（中华信评）表示，因为钢铁需求与经济增长之间具有高度相关性，各国-因应武汉肺炎（2019冠状病毒疾病，COVID-19）疫情爆发采取的措施已使许多经济活动陷入停滞。

中华信评推估，今年全球经济成长率将由去年2.9%放缓到今年0.4%，台湾也将从去年2.7%下滑到0.8%，主因是外部环境处于疲软状态，预期今年钢铁需求将大幅下滑。

中华信评认为，未来3到9个月，钢铁需求将受到抑制，进而削减中国钢铁股份有限公司（中钢）销量，迫使钢品均价回落，预期中钢2020年信用指标将会恶化，随着营收减少、产品利润率逐渐缩减，公司营运现金流量产生能力可能大幅滑落。

中华信评今天调整中钢长期发行体信用评等，展望由“稳定”调整为“负向”，确认中钢发行体信用评等为“twAA-/twA-1+”，以及同步确认中钢无担保公司债的债务发行信用评等为“twAA-”。“负向”展望反映中钢信用指标可能在今年恶化，以及该项指标最终恢复时间点、强度，衍生的下行风险。

中华信评预期，汽车、营建、机床、家用电器、造船等与钢铁需求高度相关的产业，需求将会萎缩。虽然台湾营建活动仍然活跃，加上发电产业需求增长，台湾钢铁需求可能较全球更具韧性，但仍然无法抵销出口市场的疲软状态，因此，中华信评预期，中钢将连2年面临销售量衰退，预计中钢继去年销售量较前年减9%后，今年将进一步下降7%到11%。

在这段经济衰退期，中华信评认为，亚太区钢铁供过于求情况将会加剧，尽管日本、韩国、印度近期可能减产，但中国粗钢产量今年2、3月仍维持在偏高水准，并未受到疫情影响，加上中国-出口退税率上升，预估今年中国钢铁出口量可能明显增加。中华信评认为，中钢在亚太区出口市场竞争压力将日益升高，进一步导致销售价格、产品利润率下滑。

中华信评认为，中钢今年信用指标恶化似已无可避免，预期中钢今年本业现金流量（FFO）将减少23%到28%，考量中钢较低的营运现金流量、较高的资本支出需求，将限制中钢今年降低借款的可能性。中钢FFO对借款比，将从2019年的13.6%降低到2020年9%到12%。

中钢为台湾规模最大且唯一的一贯作业炼钢厂，2019年未计利息、税、折旧及摊销前的利润（EBITDA）为新台币487亿元，去年国内市占率超过5成，粗钢年产能约为1600万吨。