富瑞改叫买中石化看好炼油毛利率
发布时间：2026-02-19
爽报 YesDaily.COM
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富瑞 中石化(00386)
评级：持有->买入
目标价：6.75元->7.75元(较前收市价6.52元有潜在18.9%升幅)
富瑞发表报告，上调中石化的投资评级至“买入”，目标价由6.75元升至7.75元，以反映较高的炼油业务毛利率预测。
国家税务总局今年初发布《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》，出重拳打击成品油消费税偷逃行为，意味油品税收监管的进一步升级。富瑞指，独立炼油厂(teapot refiners)过去只能在逃税下才能营运，政策让少数独立炼油厂在合法情况下与中石化及中石油(00857)竞争。该行认为内地炼油产能并非供过于求，在汽油及煤油需求上升，以及柴油需求复苏下，内地石油产品在撇除出口后，供应偏紧的情况会在今年持续。
富瑞把中石化今明两年每股盈利预测分别上调33%及42%，以反映预期炼油毛利率上升。
另外，富瑞维持中石油H股“买入”评级，目标价则由8.25元降至8元。
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