美国三强资产跟涨抗跌下半年布局首选
今年以来，美股首季企业获利成长虽达7年新高，但稍早在中美贸易谈判角力与升息隐忧等影响下，美股出现较大波动，致使现阶段出现美股企业获利创新高、但本益比却低于美国总统川普当选前的表现水准，美国三强资产（美国成长股、可转债、高收益债）投资价值浮现，值得列入下半年投资首选之一。
安联收益成长基金产品经理胡韡耀建议，第2季以来，全球市场波动加大，近期美国公债指数更随着美国联准会消息和通膨预期等干扰而起伏，连带影响股债表现。不过，不论是第2季以来，近1个月、3个月、6个月或是拉长至一年期，包括反应企业成长的罗素1000成长指数、可转债和美国高收益债券指数，均呈现正报酬，不畏市场波动影响，反而受惠于市场短线回档而浮现更佳进场布局时点。
随着美中两国暂时放下贸易歧见，联准会立场被解读为偏鸽派，美国总统川普与北朝鲜领导人的高峰会有望如期举行，市场信心回稳，亮眼的财报和复苏的基本面，仍是主要支撑。
面对美股一路震荡走高，胡韡耀建议，投资人应善用多重资产策略，借重成长股、可转债和高收益债等资产特性，多管齐下，掌握景气复苏的契机。展望后市，整体而言，全球经济成长态势不变，各国央行仍维持渐进且透明立场，加上企业基本面与获利成长动能仍然稳健，债市基本面无虞，且与景气连动较高的信用债，仍有望受惠于全球经济复苏与企业获利成长，表现可期。
其中，从基本面来看，美国5月就业报告表现抢眼，失业率创18年低点，美股重振信心，科技股重拾动能。美国企业获利上调比例为全球最高、美国企业获利正向，且从美国企业管理阶层对公司未来1至3个月营运展望来看，乐观程度亦达11年高点。
再从资产优势来看，胡韡耀表示，美国三强资产因具备基本面稳固、趋势向上以及主流货币支持等三大面向，可同时提供投资人长线掌握机会型、趋势型和转机型资产，值得列为核心资产。
从策略上来看，胡韡耀表示，考量美国企业营运仍十分正面，若投资人能以均衡配置“股票 、可转债和高收益债”的投资组合进行布局，每次股市修正时能相对抗跌，但上涨时又能充分跟涨，即使面临短线杂音等干扰，也能于波动中求胜机。布局美国成长股有助于跟上市场复苏的脚步，但高收益债和可转债，亦在收益成长策略中，扮演一定的角色与任务，例如看好科技产业，不一定布局股票，策略上，也可透过可转债或高收益债来掌握成长获利机会。
至于高收益债、可转债虽然都是债券，但在升息循环中往往表现较佳，历史表现多优于核心债券和国债。高收益债因存续期间较短，债息较高，且主要与企业基本面挂勾，因此可望缓和升息可能对于投资组合的潜在影响。而可转债只要经济转好，股票上涨，则可通过捕捉股价上涨弥补升息可能带给债券的负面影响，补强投资组合“追涨抗跌”的特性。
国际情势多空杂陈容易导致短期市场波动，牵动投资人的情绪，但今年美国企业获利以双位数成长态势攀高，主要国家经济指标也持续亮眼，若因为短期的市场震荡而错过布局的机会，对投资人来说未免太过可惜，因此建议投资人可采取“成长”搭配“收益”策略，当市场震荡时，仍有收益部位可陪伴投资人度过难关，减少震荡；当市场脱离混沌不明之际，成长部位也能让投资人充分掌握资本利得契机，从容跟上景气脚步，因应市场起伏。
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安联收益成长基金产品经理胡韡耀建议，投资人应善用多重资产策略，借重成长股、可转债和高收益债等资产特性，多管齐下，掌握景气复苏的契机。（记者卓怡君摄）
