投资人普遍预期联准会将以降息支撑经济之际，纽约联邦准备银行总裁威廉斯今天说，贸易问题增添经济前景变数，但他不愿表态是否支持降息，仅强调决策要基于数据并保持灵活。

威廉斯（John Williams）参加美国智库外交关系协会（CFR）活动时说，他预估美国将保持高于趋势的经济成长、维持极低失业率、通膨率逐渐回升到2%，但贸易等问题使经济面临更多变数，商界投资与征才转为观望，官员需要随时调整对经济现况与前景的评估。

近几周长天期美国公债殖利率不断下滑，甚至低于短天期美债殖利率，形成殖利率曲线反转（或称倒挂）。纽约联邦准备银行从10年与3个月期美债殖利率差衡量未来一年经济衰退的概率已达31%，创2008年全球金融海啸爆发以来新高。

威廉斯说，他不把殖利率曲线反转当作能告诉他经济是否会衰退的“先知”，当前债市走势纯粹反映投资人认为未来利率会降低、经济成长与通膨前景存有风险。

5月以来，美中贸易战升温，美国总统川普扬言对墨西哥货品加征关税，全球金融市场动荡，经济前景蒙上阴影。联邦准备理事会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）日前说，联准会将采取“适当行动”维持经济扩张，市场解读鲍尔暗示联准会必要时可能降息。

过去10年，美国缓慢走出金融海啸引发的经济衰退，联准会历经9次升息，才将联邦资金利率目标区间拉高到2.25%至2.5%。如今，利率期货市场行情显示，投资人普遍预期联准会今年将多次降息。

联邦公开市场委员会（FOMC）预定18至19日集会，身为FOMC副主席的威廉斯今天发言备受瞩目。

威廉斯与其他联准会官员一样，谈话中不轻易对货币政策走向表态。被问及金融市场预期联准会将降息，他轻描淡写说，这显示市场担心经济前景，“不代表我必须同意或不同意”。

他提到，当前联邦资金利率约2.4%，处于不加快也不拖慢经济成长的中性水准，与过去相比低很多。他形容低利率是新常态，“非常真实，而且将一直存在”。

威廉斯指出，美国等主要先进国家中性利率加权平均值，比金融海啸爆发前10年整整低了2个百分点，即使经济复苏，中性利率仍非常低，对制定货币政策构成重大挑战。“如果正常利率相对偏低，我们遭遇危机或衰退时就没有太多操作空间，降息几次利率就会趋近于零”。