美国上周五发布新增就业人数表现优于预期，淡化市场对联准会（Fed）降息速度预期，根据美利率期货预期，联准会于月底降息概率维持100%，但降息2码概率降至5%以下，低于前周的20％~30%。
第一金投信观察，过去几次联准会启动降息循环背景，多伴随景气有实质恶化迹象，例如制造业ISM指数连续两个月跌破50、或非农新增就业人数连续2个月为负数等。以目前经济数据表现，7月联准会并没有即刻降息的急迫性。
但基于几个理由：1、对经济衰退的预防性管理；2、提供美中贸易战的政策弹性；3、市场价格已先反应降息2~3码；为避免不符合市场预期恐引发金融震荡的压力，Fed月底仍可能降息1码；目前美国联邦利率维持在2.25%-2.50%。
第一金投信认为，若7/31 FOMC会议未如市场预期降息，可能引发短期获利了结卖压，致使偏离已大的10年期公债殖利率将有反弹压力，但不至于越过2.25％，且全球央行进一步宽松政策已成定局下，预估长线呈下降趋势，短期反弹应视为中长线布局的好机会。
