美国十年期、两年期公债殖利率出现“倒挂”，经济学家视为“经济衰退”警讯，美股昨崩跌800点。（美联社）
美国十年期、两年期公债殖利率出现“倒挂”，经济学家视为“经济衰退”警讯，美股昨崩跌八百点。台经院景气预测中心主任孙明德指出，投资人看坏未来经济前景，因此将资产移往十年、甚至卅年期公债，导致长债殖利率低于短债，显示贸易战已经引发市场恐慌情绪。
孙明德解释，一般经济情况下，公债殖利率是“短期低、长期高”，但当投资人看坏未来经济前景时，会将资产移往长债避险，导致长债价格上涨、殖利率下滑，最终出现殖利率倒挂。目前美债殖利率十年期跌至一．五五％，卅年期盘中甚至一度跌破二％，创史上新低。
孙明德指出，殖利率倒挂反映“市场恐慌情绪升温”，当恐慌情绪蔓延到一定程度，就会“心想事成”，导致全球经济陷入衰退。过去美债二年期及十年期殖利率共出现十次倒挂，其中有九次出现经济衰退。
中经院副院长王健全也认为，美中贸易战让市场出现“短线信心危机”，导致资金流往十年、卅年期公债等相对风险较高的资产。
孙明德指出，每当二年期及十年期公债殖利率出现倒挂，当年联准会（Fed）不仅不会升息，甚至可能加快、加大降息频率及幅度。目前CME FedWatch数值显示，市场预期Fed九月铁定降息，降息一码的可能性为七十一．九％、降息两码的可能性为廿八．一％。
