富兰克林证券投顾建议投资人，近期在景气放缓、政策宽松及消息面难测的波动环境下，投资操作应该要抱持风险意识但无须过度悲观。（资料照，彭博）
美中贸易局势稍有舒缓，但资金仍持续流入债市，投资人观望贸易局势变化，富兰克林证券投顾预估，2020年美国总统选前美中交锋将成常态，建议投资人在景气放缓、政策宽松及消息面难测的波动环境下，操作应该要抱持风险意识但无须过度悲观，可依风险属性增加全球债、美元复合债券和较不受海外情势影响的伊斯兰债券型基金，股市则可留意美国、全球或新兴亚洲股票型基金震荡买点，也可搭配公用事业产业及黄金产业型基金操作机会。
富兰克林证券投顾分析，美欧央行9月利率会议有望采取宽松政策，中国国庆（10月1日）前也有可能宣布刺激政策，而近期美股股利率一度高于30年期公债殖利率，若股市出现修正亦有望吸引低接买盘。
依据研究机构EPFR统计8月22日至28日的基金资金流向，显示股票型基金遭资金净流出76亿美元，美国股票型基金为资金净流出29亿美元，整体新兴市场股票型基金为资金净流出27亿美元，主要流出为全球新兴股票型基金；不过债券型基金获资金净流入124亿美元，所有主要债券型基金均获资金青睐。
富兰克林坦伯顿伊斯兰债券基金经理人莫海迪．柯弗表示，波湾国家-持续致力于经济多元化、发展资本市场，并减少对石化产业的依赖，投资人普遍并未留意到其债券市场的投资机会，在该地区持续结构改革和债券估值优势的结合下，未来可望吸引更多的外国资金流入，对波湾债券前景看好。
富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛指出，目前并无证据显示美国或全球经济正在接近经济衰退，从数据来看，就业市场强劲、仍旧支撑著美国薪资及消费动能成长。
富兰克林坦伯顿亚洲小型企业基金经理人伽坦‧赛加尔指出，美中新一轮加征关税1日生效，预期将由产业供应链、代工业者与终端消费者所共同承担，将导致整体需求广泛下滑、企业资本支出势必遭到递延。持续透过情境分析和对个股的压力测试等方式，来衡量可能的风险与影响，虽然既有持股短期可能受到影响，但其竞争优势将使得长期获利前景无虞、甚至还有改善的机会。
附表一：主要类别股票型基金资金流向统计（单位：百万美元）
| 基金类别/日期 | 08/22-08/28 | 今年以来 | 基金类别/日期 | 08/22-08/28 | 今年以来 |
| 全球新兴市场股票型* | -1,446 | 3,739 | 新兴市场股票型** | -2,700 | -22,502 |
| 拉丁美洲股票型* | -36 | -2,144 | 国际股票型* | -2,578 | -30,514 |
| 亚洲（不含日本）股票型* | -978 | -20,508 | 日本股票型** | 2,500 | 10,864 |
| 欧非中东股票型* | -382 | -660 | 欧洲股票型** | -1,800 | -94,672 |
| 美国股票型基金** | -2,900 | -65,358 |
资料来源: *摩根大通证券，EPFR，2019/08/30报告，今年以来自1/3当周开始计算。**美银美林证券，EPFR，2019/08/29报告，今年以来自12/27当周开始计算。
附表二：主要债券型基金资金流向统计（单位：百万美元）
| 基金类别 | 08/01~08/07 | 08/08~08/14 | 08/15~08/21 | 08/15~08/21 | 今年以来 |
| 债券型基金* | 3,600 | 16,000 | 15,000 | 12,400 | 308,100 |
| -/机构债 | 1,700 | 1,300 | 1,300 | 1,300 | 31,300 |
| 投资等级型 | 6,700 | 10,700 | 8,100 | 7,300 | 190,600 |
| 新兴市场债券型 | -1,700 | -1,100 | -2,500 | 800 | 29,461 |
| 高收益债券型 | -4,000 | 200 | -300 | 1,100 | 19,198 |
资料来源：EPFR，美银美林证券，2019/08/29报告。*债券型基金为所有债券类型基金总合，-/机构债、投资等级债、新兴市场债、高收益债今年以来资料为推估值。
