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外资降评 大江爆量重挫

发布时间:2026-02-21 爽报 YesDaily.COM 211
生医保健食品指标股大江(8436)公布8月营收,大幅逊于市场预期,引动外资涌现失望性降评潮,最先示警大江营运有压的花旗环球证券再把投资评等降到“卖出”,大和资本证券更从原本的“买进”、向下三级跳砍至“劣于大盘”;推测合理股价估值各为270与275元。
大江最新公布的8月营收6.13亿元,不仅年减24%、月减25%,花旗环球指出,与市场对第三季营收推估值相比,7、8月加总只达成预期的53%,综观营收动能转负成长、订单能见度不佳因素,经营管理阶层对2019、2020年分别年增三成的目标,看来挑战极大。

观察外资券商对大江的财务预期变化,除了下修2019~2021年获利预测,获利年增率由2018年的三位数,降到2019年的15.4%、2020年剩下8.4%,目标价所采用的本益比期望值,也从较乐观的20~23倍,降为15倍,隐含目前的成长动能,无法支撑高评价之意。
国际资金4日大卖大江2,437张,居上柜卖超之冠,统计自5月底波段高点521元以来,外资累计卖超1.7万张,持股比例由62%降至48%;投信同期间也大砍2,572张,呈内外资法人同步出逃态势,法说会论调似未能阻止法人卖股决心。融资余额反而从5月底的约1,600张,大举攀高到最近的3,600张左右,出现“法人丢、一般投资人加码”情况。
花旗环球证券非科技产业分析师陈建光,是本波最早嗅到大江营运风险的指标分析师,早在7月初便将投资评等降为“中立”,终结乐观看法;他最新基于大江月营收出现年减、月减双重衰退,订单能见度偏低,认为大江获利不确定性大幅提高,再将投资评等由“中立”降为“卖出”,推测未来12个月合理股价由360元砍到270元,为外资圈最低价。
花旗环球证券产业调查并显示,直销与微商通路的行销活动依旧低迷,大江同业的订单回温速度非常缓慢,且大陆的双11、双12购物节即将来临,订单前景迄今尚未明朗。
大和资本证券指出,尽管依旧看好大江站在保健意识抬头浪潮上,但无论大陆客户打消库存,或大江意图切入新市场,都需一段时间,认为营运压力风暴已经来临(the storm is coming),若想加码,必须等到订单能见度回升为宜。
大江4日爆量下挫,终场下跌8.14%,单日成交7,800张,创2018年10月25日来新高。(新闻来源:工商时报─简威瑟/台北报导)

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