摩根史坦利预测显示，由于联准会(Fed)寻求稳定隔夜资金市场并控制其目标利率，因此未来六个月的资产购买总额可能达到3150亿元。
大摩表示，这些永久措施将是必要的，因为当前的临时操作可能不足以稳定隔夜附买回协议。就在一个月前，Fed暂停了超过6000亿元的缩减资产负债表程序，其中主要包括为使美国经济摆脱金融危机而买进的美国国债和抵押贷款支持证券。
大摩策略师格森(Kelcie Gerson)在报告中表示：“我们认为，这些临时附买回操作不能证明是对近期资金压力的充分长期解决方案。”“最终，Fed将需要永久增加其资产负债表的规模。”
该投行的预测略低于美国商银美林证券最近的预测，后者估计今年的资产负债表扩张规模为4000亿元。
Fed资产负债表目前约为3.9兆元，这是透过三轮资产购买(也称量化宽松, QE)累积的。自2017年10月起，Fed开始允许其到期债券的部分收益每月逐月减少，银行准备金也相应减少，使总额降至约1.5兆元，为八年来最低。
上周隔夜拆款市场的动荡促使Fed重新考虑其资产负债表政策，而华尔街现在越来越相信两年前停止的QE将很快再次开始。在过去一周中，Fed一直在操作临时附买回，许多市场参与者现在预计该操作将永久持续下去。
Fed将如何进行资产负债表扩张的实际配置还有待观察。Fed主席鲍尔上周表示，他希望这个问题能在10月30日至31日的会议上讨论。
格森表示，Fed在如何进行操作方面有多种选择，其中有长期附买回或持续隔夜操作。不过，他认为，后者存在一些问题，可能会使Fed舍弃不用。
Fed现在暂时提供现金以换取美国国债和政府债务等安全资产，以将基准利率保持在1.75%至2%的目标范围内。在上周的附买回市场暴冲期间，联邦基金利率突破之前的2%至2.25%的界线。
格森写道，为了更长期地重建储备，Fed可能每月买进350亿至400亿元的短期国库券，加上每月各种到期债券约150亿元。
她补充说：“这将确保将准备金重建至长期水平，与充足而有效的政策实施相一致。”
