【记者柯安聪台北报导】施罗德台湾乐活中小基金经理人詹祖光分析台股指出，中美贸易战虽拖累全球大环境，台湾却因祸得福。从IMF调降多数国家2019年GDP成长预测来看，台湾与其他国家相比反而逆势调升，主要归因于中美贸易的转单效应、台商钜额资金回流、台湾基本经济数据表现稳健等因素，2019年台湾GDP表现可望赢过全球经济表现。

综观台股第4季，以资金面而言，外资买进、并做换股操作，资金大幅流入使得台股仍充满动能；另一方面，投资人对全球经济环境放缓，如中美贸易不确定性、英国脱欧、欧洲表现疲弱等皆感到担忧。综合多空讯息，台股在第4季可能在1万点-1万1000点间震荡，待后续如中美贸易谈判进展、美国大选、5G题材发酵后，股市或将迎来突破性走势。

詹祖光表示，当前台股因多空讯息交杂，指数游走在1万点-1万1000点间，第4季也可能将在此区间震荡，建议以“逢高出场、买入优质稳健标的”的换股方式，布局第4季。

首先，中美贸易战转单效应。过去中国自美国进口半导体相关产品金额高达60亿美金，然而在美国祭出禁止对中出口相关半导体产品、软件供应的政策后，中国则另寻供应来源。但当前中国相关半导体产业发展不若台湾成熟，因此仍有相当比例以进口台厂的产品作为替代。过去许多台厂最大的竞争对手为美国高科技厂，因此当美国厂商被禁止向中输出产品时，台湾厂商如IC设计因此受惠。

另外，台商资金回流。中美贸易战使得在中国的台商重新思考战略布局，许多台厂有意重回台湾深根，预计将带动约6000亿新台币资金回流，进而带动相关国内消费、企业投资。商办、厂房市场近期热络，信义区办公大楼租金仍呈上涨趋势、闲置率仍相当低。随着台商回归，金融相关类股也将受益于回台企业对授信贷款的大额需求，-亦鼓励台商回流，祭出低税负与补贴银行手续费政策。

最后是5G题材发酵。今年全球5G手机的出货量只有500万支，但明年会增加到1.5亿-2亿支，可说是爆发性成长。至于基地台的数量，今年全球约有40万-50万台，明年却可增加至150万台，长线可期。不妨抢先布局5G概念股，等待2020年行情发酵。

詹祖光表示，第4季虽是传统旺季，但随着全球景气趋缓，今年仍须具备风险意识。台股易受全球股市波动影响，因此全球经济数据表现可能会让台股走势出现变化。当前全球经济放缓，市场虽已普遍预期经济表现将呈疲软态势，但若黑天鹅再度出现并造成经济数据骤跌，股市恐会大幅修正。未来须留意中美贸易谈判、英国脱欧进展、美国大选等事件。

他说，10-11月各厂商将有一波备货潮以应对年底和2020年初的销售需求，届时将可能刺激台股表现。但激情过后，若各厂商存货并未正常下降，则暗示了销售表现不佳，未销出的存货将对各厂商造成压力，连带将使台股承受下修压力。（自立电子报2019/10/3）