华南金(2880)近期获外资连续加码,统计10月14日以来,外资连9个交易日买超华南金达2.77万张。华南金今年前3季获利129.79亿元,EPS达1.07元。华南金旗下华银今年股、债、汇三箭齐发,据华银最新统计,今年以来外汇操作收益已达30余亿,较去年同期成长20%,创历年新高。在台股方面,华银明年将再扩大台股投资部位,预估将新增更多中大型投资标的,可增加弹性并分散风险,以舒缓台股殖利率下修对股利收入的影响。华银自今年5月开始拨款约12亿元进行台股委外代操,遴选三家投信为华银操盘。至9月底平均年化报酬率已达10%以上,操作绩效卓越,高于一般市场绩效。预计明年将再新增台股委外代操部位。在美中贸易谈判纷扰未定,美欧各主要央行纷纷降息重启货币宽松之际,长期低利率环境压缩银行业传统业务利差。华南银行近年来加码强化金融投资商品财务操作,如今成果已经显现。华银金融投资三箭头集中在股票、债券与外汇操作,获利逐年成长,相关收益已连续三年占华银全行获利的三成以上。 华银债券投资以公债、高投资等级金融债与公司债为主,目前整体规模约2700亿元,台、外币债券比重各占五成,今年债券收益可达23亿元。其中,华银自四年前即看准利率长期下跌的趋势成形,积极加码布局利差相对较高的外币债券,四年来部位大幅增加四倍约1100亿元。 此外,不同的是,其它国银持有部位多以浮动利率债券为主,但华银投资的外币债券五成以上为固定利率债券,于降息之环境中可持续受惠。 华银于外汇SWAP换汇操作也大有斩获。在去年台美利差大幅扩大时,积极提高SWAP部位约620亿元。今年以来,因美国联准会货币政策骤变,由升息转为降息,而华银的换汇部位受惠于台美利差大幅缩小,换汇点缩窄使评价利益大幅增加。据华银内部最新统计,今年以来外汇操作收益已达30余亿,较去年同期成长20%,创历年新高。 除了债券与外汇,台股也在华银的财务操作中扮演重要角色。由于多数台湾龙头企业皆历经数次全球景气循环,财务体质佳者能连年提供稳健股息。华银107年起以财务理论为基础,量化筛选后再逐一质化分析,精选出高股息低波动之绩优稳健个股,新增120亿元部位,今年已贡献获利约6亿元,加上原有长期部位股利收入,预估台股全年获利可达12亿元。