瑞银投资银行今（12）日发表最新全球经济与市场展望报告，预估2020年全球经济复苏，但力度远小于市场预期，也将令美元承压，温和走弱。（图／摘自pixabay）
瑞银投资银行今（12）日发表最新全球经济与市场展望报告，预估2020年全球经济复苏，但力度远小于市场预期，也将令美元承压，美元到2020年底温和走弱。

瑞银投资银行全球经济研究主管Arend Kapteyn分析，假设中美的第一阶段贸易协定程度有限（不会取消之前的关税），那么现有关税会在2020年上半年继续影响，给美国经济增长带来冲击，对美国经济增长的预估值比市场预期低60个基点，对中国大陆经济增长预估值比市场预期低20个基点，对全球经济增长率的预估值比市场预期低30个基点。

虽然全球央行陆续采行宽松货币政策，瑞银认为2020年科技和汽车应会回升，但美国大选也成为焦点，英国脱欧仍未决，已开发市场的就业增长离“停滞速度”只差40个基点，就算中美达成全面贸易协定，单凭协定本身也不能“力挽狂澜”。

因此，无论下一届美国总统是谁，瑞银觉得都不大可能出现极端结果，预计股票会有波动性，但全年看，相较于欧股，更看好美股标普500指数。

此外，瑞银也看好包括日本、中国大陆及英国市场，对于澳大利亚及除中国大陆外新兴市场持谨慎立场，可能在2020年下半年之前，市场不大可能具备价值股全面复苏的条件。