即将挥别纷纷扰扰且股债表现亮丽的2019年金融市场，2020年应该如何布局呢？
法人表示，留意三大关键-企业获利、民间消费力道以及美国企业股票回购情况。
摩根士丹利环球平衡收益基金经理人汉姆斯通（Andrew Harmstone）表示，12月有多个潜在风险存在，故年底前仍应留意波动性上扬的风险。
他认为，2020年则需密切观察疲弱的企业投资能否回升，以及民间消费能否维持当前强劲力道，而美国企业股票回购的下滑，是否使得企业获利引擎少了一个有力支撑，也应予以关注。

摩根士丹利环球平衡收益基金经理人汉姆斯通（Andrew Harmstone）认为，根据过往历史统计，波动性（VIX）指数通常在12月出现周期性的上扬，VIX上扬的时间点取决于风险事件，目前已知的风险性事件包括12月15日是决定中国关税的截止期限，“第一阶段”的谈判将在此截止，另外，美国-的预算案再度到期、脱欧引发的英国大选、弹劾川普的投票，都是12月可能有的风险事件。
汉姆斯通进一步指出，全球制造业与全球企业投资同样疲弱，目前市场担心的是，会不会扩散甚至拖累非制造业，也就是民间消费会不会走缓。
川普执政后（2017年第三季至今），民间消费及-支出为GDP成长的主要来源，未来民间消费的及企业支出的成长力道，需密切追踪。
汉姆斯通说，另一个关注焦点是美国企业回购股票的情况。近年美国企业在股票回购上十分积极，这部分对企业每股获利（EPS）的成长性相当重要，不可否认，由于未来政策不确定性仍高，再加上即将到来的美国总统大选，将使得企业在投资方面的支出会更加审慎。
因为根据摩根士丹利投资管理的估计，股票回购成长率每下降1％，意味着美国企业每股获利平均下降0.3％。尽管目前美国经济情势仍稳定，但如果企业在股票回购活动不像以往那么积极，将较不利美股。（新闻来源：工商即时 黄惠聆）