近期国际间忧心，全球经济似出现低利率、低通膨、低成长的“日本化”现象，其中又以欧元区与日本的情况最为相似。（图／NOWnws资料照）
近期国际间忧心，全球经济似出现低利率、低通膨、低成长的“日本化”现象，其中又以欧元区与日本的情况最为相似。至于台湾，央行表示，目前经济看来并无“日本化”的问题，但为因应人口结构转变等可能带来的挑战，台湾可汲取日本的经验，积极采妥适的政策组合。

央行说明，一般认为，日本经济是自1992年之后陷入“日本化”泥淖，近年来，虽然拜“安倍经济学”之赐，日本的经济成长率略有起色，且通膨率亦由负转正，仍未完全脱离“日本化”困境。

而过去，西方主流思维觉得日本自1990年代起陷入“日本化”，是决策当局未大胆采行货币宽松等政策错误所致的结果，只是近期若干论者如前日本央行总裁白川方明等强调，“日本化”真正的问题应在于，决策者聚焦于过度狭隘的货币政策、高估其有效性，而未善加处理“日本化”背后的结构性问题。

实际上，国际间认为具有落入“日本化”风险的国家，需要范围较广的政策组合（policy mix），除货币宽松外，财政激励与结构性改革均至关重要。野村证券首席经济学家辜朝明就指出，若日本-未采财政激励，经济衰退情形恐更严重。此时重新评估财政政策的角色系属必要，具财政空间的国家，尤应采更有效且及时的行动；此外，政策制定者亦须辨识并处理更深层的结构性问题、着手进行结构性改革，积极采妥适的政策搭配。

至于台湾经济是否也走向“日本化”？央行分析，就台湾经济情况而言，1992至2018年间，台湾的经济成长率平均达4.60%、CPI年增率平均为1.49%，分别高于日本的0.91%及0.27%。此外，央行政策利率未触及零利率底限，且银行业授信及对中小企业放款亦呈稳定成长，就此看来，目前台湾经济应无“日本化”的问题。

不过，为因应人口结构转变等可能带来的挑战，央行认为台湾可汲取日本的经验，积极采妥适的政策组合。此外，在-尚有财政空间的情况下，投资于有助提升生产力及潜在成长的高品质基础建设计划，并搭配完善的结构性改革，可为后代子孙留下有助于经济持续成长的财富，况且，今天不做，未来的成本可能会更高。