中国国家统计局9日公布，2019年12月消费者物价指数（CPI）年增4.5%，与11月持平，略低于市场预期的年增4.7%，累计2019年全年CPI年增2.9%，仍在官方3%的红线之内。
路透报导，预估2020年1月受基数因素影响，CPI年增率可能突破5%的高点，但新涨价动力已经不强，而且随着生猪产能的恢复、猪肉价格的回落，预计之后CPI会逐渐回落，全年呈现前高后低态势。
分析人士认为，今年下半年CPI有望出现明显下行，回归到3%以下，通膨无需担忧。鉴于扣除食品和能源的核心CPI依然温和，因此也不会对货币政策带来明显掣肘，预计人行还是会通过市场化改革和公开市场操作引导实体融资成本下降。
招商证券宏观经济分析师高明分析，12月CPI暂缓升势，主因是以猪肉为首的畜肉类价格月增率连续下降，2020年1月CPI将到达峰值，预计在5.6%，但主要是基数效应造成的，新涨价因素已经有限，预计1月之后CPI会趋于回落，下半年之后可能回归到3%以下。
高明指出，当前宏观政策方向明确但力度温和，在坚持房地产长效机制、稳定宏观杠杆率的原则下，接下来应该还是比较温和的发力。CPI高位运行暂时仍不会制约货币政策，未来还是会通过市场化改革和公开市场操作引导实体融资成本下降。
而伴随着经济出现企稳迹象，生产者物价指数（PPI）的表现其实更受关注。不过12月PPI年减0.5%，降幅大幅收窄主要是基数因素所致，并不是新涨价因素的推动，目前来看PPI向上的动力并不强，短期预期还是在零上下徘徊，最终则取决于制造业的表现。
