尽管日本去年12月出口下滑幅度甚于市场预期，但同期半导体制造设备出口激增26%，增添近来全球科技需求好转的迹象。牛津经济学公司专家表示，最近亚洲工业景气回升，有助带动整个新兴市场的复苏，特别是亚洲。
日本财务省23日公布，去年12月出口比一年前比减少6.3%，减幅大于分析师预估的4.3%，为连续第13个月减退，主要受到汽车与汽车零件出口下滑拖累，也代表日本仍未脱离2016年来最长的出口下滑时期。
不过，日本上月芯片设备出口额年比激增26%，为连续第四个月好转，摆脱去年8月衰减25%的颓势。芯片制造设备是未来半导体需求的领先指标之一。经济学家持续观察与芯片相关的数据，寻求科技业景气回升的迹象，因科技业是全球成长与日本经济的重要支柱之一。
牛津经济学公司指出，近来亚洲工业景气回升，有助于带动整个新兴市场的复苏。该公司指出，美中第一阶段贸易协议将能拉高贸易与企业信心，也已提高2020年整体新兴市场国内生产毛额(GDP)成长率预估提高到4.4%，而发达国家的预估成长率则被下修到1.4%。
该公司分析师已提高新兴股市的部位比重，特别把韩国与中国提高到“加码”，“新兴股市，尤其是亚洲，最能掌握工业活动及全球经济成长回升的好处。具体而言，已经进一步提高中国及韩国股市的评价。韩国的优势在于出口稳定，中国则因国内物价上升将拉高工业的获利能力”。
亚洲各国的最新数据也相当有利。中国去年第4季GDP成长6%；12月出口额激增7.6%，将全年出口额扭转为正成长；台湾上季GDP年比成长近3.4%，超出预估；韩国今年元月1-20日芯片出口额激增8.7%，去年12月制造业采购经理人指数(PMI)也回升到50以上，是去年4月来首见。
牛津经济学公司提高韩国股市评等，是因2019年的困境已经结束，上季开始陆续传出利多消息，且预料有利势头将会持续，“股价仍然便宜，企业获利有回升迹象”；中国股市也获得“加码”评等，因工业情势好转，将拉高企业获利预期，但风险在于武汉肺炎疫情还在扩散中。
