高盛表示，部分大型股对美股的影响达到20年来最高水平，但这不一定是必须远离这些股票的原因。
苹果、微软、亚马逊、Alphabet和脸书占史坦普500指数市值的18%，是2000年科技泡沫达到顶峰以来，首见单靠5支成分股就能实现的壮举。2000年时的市场5大个股为微软、思科、奇异电气、英特尔和埃克森美孚，之后随着网络泡沫破灭而崩溃。
高盛首席美国股票策略师柯斯汀(David Kostin)在报告中写道，如今与当时不同在于，2020年的大型科技巨头的估值更高，并且将更多的收入用于保持成长。
柯斯汀写道：“如今，史指市值集中在5支最大的股票上，这是自科技泡沫达到顶峰以来所未见的。”
他补充说：“较低的成长预期、偏低的估值以及较高的再投资比率显示，目前的科技集中度可能比2000年时能走得更久。”
脸书、亚马逊、苹果和微软的第4季财报显示，情况似乎不错。
苹果当季销售额920亿元，较去年同期增加9%，高于市场预期4%。微软在每个部门均取得正面成果，营收同比增加14%，并重申2020年实现两位数成长的展望目标。
最令人印象深刻的是亚马逊，其第4季营收为870亿元，成长21%。谷歌母公司Alphabet在4日收盘后公布财报。
从更广泛的角度来看，史指中有45%的企业公布第4季业绩，其中69%获利预期令人惊讶，而65%则公布了令人意外的营收数字。尽管到目前为止，总体获利下降0.3%，但仍然优于分析师预期的下跌1.6%。
优于预期的获利有助传统的估值计算，5支最大的股票的本益比是30倍，优于20年前科技泡沫破灭前的47倍。
柯斯汀写道：“为避免重蹈其前辈的股价暴跌走势，当今的市值领导者将需要至少达到甚至最好超越当前的共识成长预期。”“根据最近的结果和管理展望来看，这样的期望似乎可以实现。”
